多晶硅：本周N型复投料市场主流成交价格39-45元/千克，N型致密料市场主流成交价格38-42元/千克。本周多晶硅价格重心稍有下移，部分厂家对拉晶厂报价降至41元/千克。目前光伏产业链多环节承压，窗口期临近结束，市场积极性转弱同时硅料企业仍面临较大库存压力，期货目前为止注册仓单数量有限。随着下游需求的逐渐趋弱，多晶硅后市预期偏弱。 硅片：本周国内N型18Xmm硅片1.25元/片，N型210R价格1.5元/片,N型210mm硅片价格1.55元/片。本周硅片价格价格出现回落，目前看全尺寸下滑0.05元/片。下游需求和情绪逐渐转弱，硅片近一周高价资源出货受阻较为明显，中电建4月9日发布2025年度光伏组件框架入围集中采购项目终止公告。对市场信心进一步扰动，整体看后续市场需求偏弱。 光伏电池：本周光伏电池以存量订单发货为主，新增订单较少，价格暂时维稳，但是价格有松动迹象，下游组件厂频繁压价，且硅片价格已率先下跌，失去成本支撑，预计新签电池订单价格即将走跌，当前Topcon183、210R、210电池价格分别为0.3、0.33-0.34、0.3元/W，210RN电池因前期供应不足价格拉涨幅度大，当前供应充足后价格回落幅度预计大于其他尺寸电池。 组件：本周组件价格下行，分布式N型182组件目前价格在0.742-0.754元/W附近，均价较上周五下调0.032元/W，分布式N型210组件目前价格在0.747-0.759元/W，均价较上周五下调0.032元/W。集中式N型182组件目前价格在0.723-0.744元/W，均价较上周五下调0.009元/W，集中式N型210组件目前价格在0.738-0.759元/W，均价较上周五下调0.009元/W。本周组件价格下行力度相对较大，整体来看组件厂家5.31节点抢装趋势已现颓势，近期分布式订单以高价交付为主。具体来看，本周头部组件企业策略分歧，个别企业开始降价抢跑，目前分布式组件价格梯度差异明显，0.8元/W左右的分销商订单仍在延续，头部组件厂分布式高价订单集中在0.75元/W附近。 终端：2025年3月31日至2025年4月6日,当周SMM统计国内包括隆基绿能科技股份有限公司、协鑫集成科技股份有限公司、一道新能源科技股份有限公司等多家企业中标光伏组件项目标段共38项，其中披露装机容量项目共23项。本周采购定标组件型号包括N型Topcon、HJT及P型光伏组件等。中标价格分布区间集中0.68-0.76元/瓦；单周加权均价为0.72元/瓦，与上周相比上升0.01元/瓦；中标总采购容量为2606.93MW，相比上周减少2291.80 MW。统计当周明确的N型组件采购容量约1476.91 MW，占比56.65%。 光伏玻璃：本周光伏玻璃报价区间稳定，但报价重心下行，截至当前国内2.0mm单层镀膜主流报价为14.0元/平方米，主流成交价格为14.0元/平方米、3.2mm单层镀膜主流报价为22.5元/平方米、2.0mm背面玻璃主流报价为13.0元/平方米。本周，国内玻璃成交以及报价重心小幅下移，随着近期组件需求小幅降低以及组件价格的回落，头部组件企业开始压制玻璃价格，且玻璃供应端产能逐渐增加中，供应未来存在供应过剩风险，故本周玻璃企业小幅让利接单，但整体市场仍维持供应紧缺趋势，玻璃库存水位预计仍维持下降通道。 高纯石英砂：本周，国内高纯石英砂报价区间暂时维持稳定。目前市场报价如下：内层砂每吨6.5-7.5万元，中层砂每吨3.5-4.5万元，外层砂每吨2.0-2.5万元。近期进口砂贸易商价格亦维持稳定，但市场询单现象增多，主要原因为贸易战引发导致市场存在未来进口砂供应不足的恐慌性心理，但目前成交较少，硅片排产以及价格双双下行，市场需求支撑有限，预计近期市场价格博弈为主。 EVA及胶膜：价格方面，光伏级EVA主流成交价维持在11550-11950元/吨区间，呈现高位整理态势。供应端部分石化厂转产光伏级EVA，现货紧缺状况得到一定缓解，但整体市场仍维持供不应求格局。需求端受"430"和"531"抢装潮持续推动，带动组件排产持续攀升，但由于EVA胶膜四月新单价格锁定，光伏料价格进一步上涨受到制约，预计短期内将持续高位整理。 EVA胶膜主流价格区间为13300-13500元/吨，EPE胶膜价格区间为15200-15500元/吨，四月新单价格持稳。从成本端来看，EVA光伏料价格持续高位运行为胶膜价格提供成本支撑，需求方面，国内"抢装潮"效应显著，分布式光伏项目需求激增，推动组件排产持续走高。但由于头部企业议价权较强，胶膜价格上行空间受限，预计近期仍将持稳运行。 POE国内到厂价稳定在12000-14000元/吨，价格暂稳，需求端分布式光伏项目需求增加，带动组件排产上升，供应端部分石化企业预计检修，预计POE光伏料价格或将呈现上行趋势。 》查看SMM光伏产业链数据库

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SMM4月11日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属全线上涨，沪铜涨0.92%。沪锡涨2.73%，沪镍涨1.54%。沪铝微涨，沪铅涨0.81%，沪锌涨1.12%。 此外，氧化铝跌0.21%。碳酸锂跌0.57%，工业硅跌0.84%，多晶硅跌1.99%。 黑色系多飘绿，铁矿跌1.14%，螺纹跌0.19%，热卷跌0.71%，不锈钢涨0.2%。双焦方面：焦煤跌2.78%，焦炭跌1.65%。 外盘金属方面，截至11:45分，外盘基本金属普跌。伦锡涨0.81%。伦镍跌0.22%。伦铅涨0.13%，伦铜跌0.25%，伦铝跌0.4%，伦锌微跌。 贵金属方面，截至11:45分，COMEX黄金涨1.91%，COMEX黄金中刷新历史新高至3241.5美元/盎司；COMEX白银涨1.52%。国内方面，沪金涨3.54%，沪金盘中刷新历史新高至763.62元/克；沪银涨1.94%。关税紧张局势刺激了市场对贵金属等避险资产的需求，央行的强劲需求、美联储放宽利率的预期、中东和欧洲不稳定以及流入黄金ETF的资金增加，也推动了黄金今年的涨势。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌4.28%，报1767.6点。 截至4月11日11:45分，部分期货午间行情: 》4月11日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约报贴10元/吨-升水90元/吨，均价升水40元/吨较上一交易日涨5元/吨；湿法铜报贴水70元/吨-贴水50元/吨，均价贴水60元/吨较上一交易日跌10元/吨。广东1#电解铜均价74680元/吨较上一交易日跌340元/吨，湿法铜均价为74580元/吨较上一交易日跌355元/吨。现货市场：广东库存连续7天下降，到货偏少仍是主因。虽然铜价和库存均下降，但在月差较大的背景下，持货商只能主动降价出货，然即便如此市场交投仍不佳。 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【中国半导体行业协会：“集成电路”原产地按照四位税则号改变原则认定 即流片地认定为原产地】 中国半导体行业协会4月11日发布《关于半导体产品“原产地”认定规则的紧急通知》。根据海关总署的相关规定，“集成电路”原产地按照四位税则号改变原则认定，即流片地认定为原产地。建议“集成电路”无论已封装或未封装，进口报关时的原产地以“晶圆流片工厂”所在地为准进行申报。 【深交所：正围绕关键领域制定方案 打通中长期资金入市卡点堵点】 深交所4月11日在北京组织召开中长期资金投资策略会。深交所副总经理唐瑞在致辞时表示，近期，美国关税政策引发全球股市动荡，让我们再次感受到，中长期资金是维护市场平稳健康运行的“压舱石”和“稳定器”。与此同时，随着A股政策面、基本面和市场结构不断变化，正为中长期资金入市带来新的机遇。为更好服务中长期资金入市，深交所正在制定相关工作方案，围绕产品供给、优化环境、对接服务等关键领域，助力打通中长期资金入市的卡点堵点。 【央行公开市场净投放285亿元】 央行今日开展285亿元7天逆回购操作，操作利率为1.50%，与此前持平。因今日无逆回购到期，实现净投放285亿元。 ► 4月11日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.2087元 美元方面: 截至11:45分，美元指数跌1.02%，报99.91，盘中最低跌至99.64。由于汽油和二手机动车价格降低，3月份美国消费者物价意外下降，但温和的通胀读数不太可能持续，美元全线走弱，美元指数跌破100大关，为2023年7月以来首次。关税政策的不确定性引发了市场对全球和美国的经济衰退风险的担忧加剧。市场开始押注美联储将于6月重启降息周期。据CME FedWatch工具数据显示，市场目前预计美联储5月6-7日会议上降息的概率已从一周前的14%飙升至44%。全球投资者将对美国政策前景、经济健康度及美元信用体系进行再评估。 （截至11:47分，美元指数行情走势） 其他货币方面： 在亚洲交易时段，美元兑日元在跌势中略有反弹，目前交投于143.55附近。此前，因美国经济前景不明及贸易担忧情绪加剧，美元整体走软，推动投资者转向避险货币日元。日本央行的鹰派立场则为日元注入了额外的支撑。市场普遍认为，日银未来仍可能维持紧缩或至少不急于宽松的货币政策，这与美联储大幅降息预期形成明显反差。日本财务大臣加藤胜信周五早间表示：“外汇汇率应由市场决定，但过度波动将对日本经济产生负面影响。”市场解读这一表态为日方可能准备应对日元快速升值所带来的经济冲击，但同时也暗示当前日元强势并非日方有意引导，而是全球避险资金自然流向所致。（汇通财经） 宏观方面: 【中国人民银行副行长宣昌能出席并主持东盟与中日韩财政和央行副手会：会议讨论了美国关税政策对全球和区域宏观经济形势造成的影响等议题】 中国人民银行副行长宣昌能2025年4月8日至9日赴马来西亚吉隆坡出席东盟与中日韩（10+3）财政和央行副手会，并代表中方作为10+3财金合作机制联合主席主持相关讨论。会议讨论了美国关税政策对全球和区域宏观经济形势造成的影响、完善清迈倡议多边化（CMIM）机制和10+3宏观经济研究办公室（AMRO）等议题，并在深化区域内政策协调和加强区域金融安全网等领域达成一系列共识。会议一致通过了在清迈倡议多边化机制下以人民币出资的法律安排。中日韩三方同期举行了财政和央行副手会，就经济形势和区域内财金合作交流意见。宣昌能重点介绍了面对当前全球不确定性上升的挑战，中国人民银行将实施好适度宽松的货币政策，支持金融市场平稳运行，巩固经济持续回升向好势头。此外，宣昌能还在会间与韩国副财长崔志榮、韩国央行副行长权珉秀、新加坡金管局副总裁梁新松双边会谈，就全球不确定性对各国影响交换了意见。（财联社） 今日将公布英国2月GDP月率、英国2月工业产出月率、英国2月工业产出年率、英国2月商品贸易帐-季调后、英国2月季调后贸易帐、德国4月CPI年率初值、瑞士3月消费者信心指数-季调后、中国3月M2货币供应年率(0411-0417几点不定)、中国3月社会融资规模-年初至今、中国3月新增人民币贷款-年初至今、美国3月PPI年率、美国3月核心PPI年率、美国4月密歇根大学消费者信心指数初值等数据。此外，值得关注的是：2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比在纽约经济俱乐部发表讲话；欧洲央行行长拉加德在欧元集团的新闻发布会上发表讲话；2025年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆就美国经济和货币政策发表讲话；FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯就经济前景和货币政策发表讲话。 原油方面: 截至11:45分，原油期货均下跌，其中，美油跌0.38%，布油跌0.3%。油价将连续第二周下滑，受到围绕经济增长及原油消费受创的担忧打压。澳新银行（ANZ）资深商品策略师Daniel Hynes周五在报告中表示：“对全球经济放缓的持续担忧令油价承压。”他补充说，该行预测，如果全球经济增长低于3%，石油消费将下降1%。 美国能源信息署（EIA）表示，关税正在给全球经济前景蒙上阴影，并可能在未来数月严重拖累油价，该机构同时下调了直至2026年的石油需求预测。目前预计今年全球石油和燃料需求将比去年增长90万桶/日，达到约1.036亿桶/日。EIA目前预计，2025年全球指标布伦特原油价格平均约为每桶67.87美元，较之前预测的74.22美元大幅下调。（文华财经） 现货市场一览: ► 月差仍较大持货商降价出货 整体交投不佳【SMM华南铜现货】 ► 注册铜报盘回落需求有限 比价恶化难寻成交【SMM洋山铜现货】 ► 换月交割日临近 现货升贴水大幅走低【SMM华北铜现货】 ► 临近周末备库需求增多 今日铝现货成交好转【SMM铝现货午评】 ► 本周铅价先抑后扬 再生精铅避险观望 【SMM精铅现货市场周评】 ► 上海锌：升水依旧高位 成交表现一般【SMM午评】 ► 天津锌：盘面维持震荡 下游采购积极性较低【SMM午评】 ► 广东锌：下游采购积极性有所减淡 市场成交相对一般【SMM午评】 ► 急涨急跌背后：沪锡市场的‘黑天鹅’与‘灰犀牛’之辩【SMM分析】 ► 沪锡价格横盘波动 现货市场成交节奏放缓【SMM锡午评】 ► 4月11日镍价早盘窄幅震荡【SMM镍现货午评】 ► 【SMM MHP日评】4月11日 印尼MHP价格有所回落 ► 【SMM硫酸镍日评】4月11日 硫酸镍价格持稳运行 ► 【SMM简析】本周铁矿石价格大幅下跌 预计下周将迎来反弹 ► 【SMM煤焦分析】炼焦成本增加或挤压焦企利润 4月多数焦企或将保持盈亏平衡线附近 ► 白银小幅上涨 临近周末市场交投转淡【SMM日评】 ► 铟价呈现下跌趋势【SMM铟现货周评】 ► 锗价走稳【SMM锗市场分析】 ► 铋价开启下行通道【SMM铋现货周评】

在由SMM主办的 2025 SMM (第二十届) 铅锌大会暨产业博览会-锌二次资源综合利用及技术论坛 上，SMM锌品目分析师华琳围绕“ 锌的再生革命：行业动态与可持续发展未来 ”的话题展开探讨。她表示， 再生锌行业发展不仅缓解了全球锌矿资源短缺压力，更通过构建"生产-消费-再生"的产业闭环，为下游领域提供可持续材料解决方案，成为实现"双碳"目标的重要突破口。 再生锌、含锌废料发展的驱动因素 锌资源短缺是再生锌原料利用的核心驱动力 截至2024年，全球锌储量（经济可采储量）为2.3亿金属吨，主要分布在澳大利亚、中国、俄罗斯、秘鲁等国。按照2024年1188万金属吨的产量计算，全球锌资源静态可采年限为19.3年，在基本金属当中属于可采年限偏低的品种。 我国随铅锌矿分布广泛，资源储备丰富，有贫矿多而富矿少、共伴生组分多而单一组分少、成矿物质成分复杂等特征。但近20年来，中国锌矿石开采量快速增加，且开采过程中存在采富弃贫、滥挖滥采等现象，目前资源贫化问题突出。 随着海外资源供应链风险升高——秘鲁政局动荡、俄乌冲突等地缘事件导致锌精矿出口波动，更是加剧了我国锌资源供应的挑战。 》点击查看SMM锌产品现货报价 在“双碳”背景下，有色行业作为高耗能的“八大行业”之一，正面临着极为艰巨的节能降碳挑战。除了升级冶炼工艺、采用可再生能源等方式外，二次资源循环也是突破高耗能、低产出发展困境的高效路径之一。 而再生锌通过回收含锌废料，可将资源利用率提升，因此，其也是缓解锌资源供应压力的重要途径。 近年来，我国从国家层面持续出台利好再生金属行业的相关政策，地方政府也纷纷考虑当地实际情况匹配配套政策，金属回收、再生等行业迎来了更大的发展机遇，含锌废料以及再生锌行业也身处其中。在此背景下，再生锌发展得到广泛关注。 再生锌原料发展现状 再生锌产能逐年增加 随着我国环保政策及碳达峰政策日趋严格，中国对锌二次废料回收利用的逐渐重视、工艺流程的逐步成熟、市场发展的持续规范，绿色低碳循环发展的要求使得再生锌产业集中度不断提高，规模企业迅速发展。 但实际的投产情况不佳，产生此情况的主要原因是因再生锌原料呈现明显不足状态，目前次氧化锌供应仅能支撑再生锌50%左右的开工，开工难以有所突破。 再生原料的发展受到广泛关注。 再生锌原料产业链 钢灰仍是再生锌原料主要来源 多重因素推动近年来再生锌原料产能增加 投资资金注入： 由于近年来房地产行业景气程度较低，部分创业及投资者将目光瞄准了政策支持、前景较好的再生资源行业。再生锌原料行业迎来了一次“投资热”；原有的再生锌原料企业近年来也纷纷通过新建产线、更新更大回转窑等方式进行扩产，带动了行业产能的整体提高。 钢厂业务向下游延申： 2021年03月，国家发展改革委等10部门联合印发《关于“十四五”大宗固体废弃物综合利用的指导意见》，要求创新大宗固废综合利用模式，在钢铁冶金行业推广“固废不出厂”，加强全量化利用；受政策推动，许多钢铁厂开始自建回转窑处理钢灰，生产次氧化锌。 工艺技术提高： 随着废料处置工艺的提升，用于生产次氧化锌的含锌废料已从过去的钢灰、铜烟灰、铅锌冶炼灰扩展至炼钢污泥、冶炼厂水处理污泥、湿法冶炼浸出泥等此前完全被废弃的废料；虽传统钢灰原料供应有所下降，但原材料来源的扩展带动了次氧化锌产能的提高。 次氧化锌及锌焙砂产能情况 据SMM了解，湖南、河南、内蒙古等地次氧化锌和锌焙砂产能位居前列。例如，湖南次氧化锌产能达38.35万吨，云南锌焙砂产能11.4万吨。然而，行业面临“无米下锅”的困境——钢灰等传统原料供应仅能支撑50%的产能开工率。 传统原材料钢灰出现供应紧张 据SMM分析，近年来，由于钢铁行业“去产能”以及以房地产为代表的下游行业需求疲弱的影响，我国钢铁产量保持平稳，并未出现大幅上涨的现象。而由于地产行业“V”型反弹无望，未来钢铁以至于钢灰的供应亦将保持稳定。但次氧化锌行业的产能却在扩张，导致传统的钢灰原材料供应紧张的问题。 在此背景下，SMM预计，非传统的含金属废料以及金属综合回收利用将进一步得到推广。 矿供应紧张锌离子供应量逐渐降低导致原料价格不断上涨 次氧化锌当中一般高氯与低氯相差5-6个系数，相差两个品味相差1个系数。 但由于国内钢灰等含锌原材料供应不足，且钢厂本身回收利用较多，钢灰价格上涨；原材料采购难度加大使得次氧化锌企业原料不足，生产次氧化锌品位逐渐下降。 高品位低氯的次氧化锌市场接受程度更高，导致低品位高氯次氧化锌价格与高品味低氯的次氧化锌价差逐渐拉大。 国家政策利好合格次氧化锌进口 由于国内钢灰等含锌原材料供应不足，加之国内次氧化锌行业竞争较为激烈，部分中国企业选择出海投资。 而由于钢灰等含锌原材料属于固体废物，无法出口到我国，因此这些出海企业只能在海外建设次氧化锌工厂。在海外将采购来的钢灰等原材料生产成为次氧化锌后在本土进行销售或出口至国内。 目前，我国出海企业主要集中在东南亚、俄罗斯和哈萨克斯坦等国。在东南亚设立的企业的原材料主要为当地钢厂生产的钢灰；而在俄罗斯、哈萨克斯坦等地布局的企业除钢灰外也会使用铅锌矿、氧化锌矿石等。 欧洲部分地区（如巴尔干半岛）的钢灰原材料较为便宜，但由于极为严苛的环保要求，赴欧投资存在较大风险。 再生锌——可持续发展未来 锌冶炼环节碳排放对比 国内湿法炼锌的能耗主要来源于两个方面：一是冶炼过程中的电力消耗，约占总能耗的60%-70%，其中电解直流电的消耗又占总电力消耗的80%以上；二是浸出渣处理的能耗，约占30%。 国内利用锌二次资源炼锌的企业，其单位产品综合能耗相对较低，为500~800 kgce/t。通过优化获取氧化矿、次氧化锌、钢厂烟尘、热镀锌渣等二次资源，以及改进电弧炉粉尘富集工艺，不仅可以节约资源，还能进一步降低常规湿法炼锌企业的能耗。 推动国际标准互认 国际可持续发展和碳认证（ISCC）正成为行业门槛。SMM认为，除政策因素外，供应链以及企业自身对企业社会责任的追求也是驱动企业进行可持续转型的动力。海外客户对中国企业的ISCC认证需求增加，特别是在欧洲市场。此外，国网等央企招标已将碳足迹认证纳入评分体系，推动企业加速绿色转型。国央企、外企以及海外下游客户对产品碳足迹以及再生材料使用的要求沿供应链传导至上游企业，带动含锌废料的进一步使用。 建立ESG战略中的锌回收目标 环境（E）、社会责任（S）、治理（G）已成为企业核心竞争力的组成部分。例如： 环境目标： 设定锌回收率目标，如2030年再生锌占比提升至40%。 社会责任： 推动社区资源回收网络建设，创造就业机会。 治理能力： 建立透明供应链，确保原料可追溯。 》点击跳转 2025 SMM (第二十届) 铅锌大会暨产业博览会 专题报道

        2025 年4月11日讯：今日仓单价格86到92美元/吨，QP4月，均价较前一交易日持平；提单价格100到110美元/吨，QP5月，均价较前一交易日持平。EQ铜（CIF提单）55美元/吨到65美元/吨，QP5月，均价较前一交易日持平，报价参考4月中下旬到港货源         日内进口比价对沪铜2504合约-550元/吨附近，伦铜3M-Apr为Back16.95美元/吨，4月date与5月date调期费差至Back2.73美元/吨。早盘比价持续恶化，市场报盘寥寥成交并不活跃。仍有少量持货商抛售仓单。听闻4月下旬火法报于100-110$，QP5月。国产仓单报盘报于90-100$/5QP附近难闻成交。中下旬EQ提单难闻报盘。总体来看市场成交较前几日明显变差，报盘较前几日回落，比价恶化后新增需求有限。

SMM2025年4月11日讯： 本周国内铝下游加工行业整体开工率环比下降0.38%至62.2%。板块分化显著：分板块看，原生铝合金、铝板带、铝型材、铝箔及再生铝合金开工率均因终端需求疲软、铝价剧烈波动及贸易摩擦拖累延续回落态势，旺季疲态初现，铝线缆受南网招标预期支撑逆势上涨1.6%至61.6%，成为唯一亮点。值得注意的是，本周光伏板块维持满产状态，周内组件采购波动暂未传导至加工端。短期来看，行业将延续"需求分层、利润重构"格局，后续需重点关注三大变量：1）南网招标细则对铝线缆需求的实质拉动；2）光伏组件排产波动对型材需求的传导时滞；3）海内外现货价差对出口订单的边际影响。SMM预测下周开工率或将下跌个百分点至61.5%。 原生铝合金：本周国内原生铝合金行业龙头企业开工率环比上周持平。清明假期后，行业关注度集中于下游需求端铝合金轮毂的出口情况，企业A指出，自贸易战升级后，铝合金轮毂输美关税从2.5%升至27.5%，OEM订单基本停滞，现存业务以墨西哥转口及日本市场为主，零售改装市场订单维持。尽管中国占据全球70%铝轮毂产能，预计4月输美量将出现短期骤降。企业B反映美国采购方普遍暂停发货，OEM订单因墨西哥供应渠道保持稳定，零售市场正进行价格传导谈判。企业C依托摩洛哥/墨西哥/美国生产基地实施订单结构调整，中国基地直输美量（现70-80万只/月）将显著缩减。SMM预测2025H1将进入深度调整期，4月出口总量或锐减20-30%，后续通过供应链重构及关税成本分摊机制，出口量有望逐步修复。但短期原生铝合金开工表现或受到消极传导，SMM预判下周行业开工率仍将维持小幅下探趋势。 铝板带：本周铝板带龙头企业开工率环比下降1.4个百分点至68.6%。清明假期后，汽车、电池等终端出现了不同程度的减产，旺季疲态初现，市场需求边际增量逐渐下降，除个别铝板带龙头企业凭借产品优势在手订单相对充足，开工率维持较高水平外，其他企业开工情况不容乐观。此外，受中美互征关税事件影响，本周铝价大开大合，终端客户观望情绪浓郁，提货积极性亦有所下降。短期铝板带行业开工率受宏观贸易摩擦走势及下游需求而动，预计开工率以偏弱震荡运行为主。 铝线缆：本周国内铝线缆龙头企业开工率为61.6%，环比上周涨幅1.6%，呈现温和上升趋势。周内铝线缆企业按生产计划正常进行生产，原料库存方面因生产预期良好，叠加铝价重心大幅下跌，周内厂家备货意愿增加，而成品库存端则因为到提货周期，成品库存呈现下滑趋势。值得注意的是，本周南网正式公布了2025年度物资和工程采购计划安排，重点关注涉及线路材料的招标项目，预计2025年5月、11月将进行主网、配网的材料集中招标。当前铝线缆行业开工率处于上升周期，电网端提货叠加光伏抢装机的消费仍为铝线缆的消费提供充足动力，4月中下旬铝线缆周度开工率将在60%-65%之间运行。 铝型材：本周国内铝型材行业整体开工率环比下降0.5个百分点至58.5%，分领域看：本周光伏领域维持订单饱和状态，相关企业持续保持高负荷生产节奏，且日内披露的组件采购终止事件暂未对光伏型材企业形成实质性影响。其他工业材板块中，新能源汽车及3C领域企业反馈显示，上半年的生产环节中，4月为传统淡季，叠加铝价剧烈波动，导致下游采购意愿显著受抑，本周新增订单几近停滞，相关出口企业也暂无新增出口订单。建筑型材方面，本周民用住宅市场订单复苏动能仍显不足，政策扶持的传导效应仍需时间兑现，具备自主门窗品牌的厂商延续平稳生产节奏。值得注意的是，本周中原、华南及部分华东区域企业依托政府基建项目维持较高开工水平，但企业普遍反映在手工程订单有限，且近期暂未获新增项目补充，相关对需求持续性存迟疑态度。SMM将持续关注光伏组件的采购节奏变化，工业型材以及建筑领域的实际订单情况。 铝箔 ：本周铝箔龙头企业开工率环比下降1.7个百分点至73%。短期空调箔、电池箔、钎焊箔等需求仍保持一定韧性，但订单增速明显放缓，其余部分产品受传统旺季带来的订单增量亦已临近尾声。此外海外市场贸易摩擦此起彼伏，叠加传统旺季的边际需求走弱，带来更多的不确定性，预计后续铝箔企业开工率小幅下调为主。 再生铝合金：本周再生铝龙头企业开工率环比上周再回落0.3个百分点至56.1%。当前订单仍未明显回升，且铝价剧烈波动加剧下游企业避险情绪，周内仅维持刚性采购，市场交投氛围持续冷清，周四铝价反弹后仍未有效刺激补库意愿。另外美国加征关税政策或进一步压制出口导向型压铸企业订单，短期关注关税政策传导及下游出口订单边际变化。受订单缩减及库存压力，部分再生铝厂下调开工水平。短期行业开工率预计小幅走弱为主。 》点击查看SMM铝产业链数据库 (SMM铝组）