印尼仍是全球第五大钢铁出口国及第十四大粗钢生产国，现有产能约2,500万吨/年，2025年国内市场规模约为129.791亿美元，预计到2033年将以3.08%的复合年增长率（CAGR）扩张——这一增速已高于全球钢铁市场平均水平。然而，在这一亮眼增长表象之下，产能利用率已降至仅50%–52%，远低于维持盈利所需的80%门槛，廉价中国进口钢材、老旧的高炉-转炉（BF-BOF）产能结构，以及基建投资增速放缓，正持续侵蚀本土钢厂的市场地位。需重点关注的变量包括：国家战略项目（PSN）资金拨付节奏、PMK No. 31/2026号反倾销税的实际执行力度、CBAM成本传导及印尼工业部（Kemenperin）脱碳路线图的落地情况，以及中国产量恢复（复产）的时点——该因素在2026年的大部分时间里持续压制东盟热轧卷板（HRC）价格。