5月份镍价主要在“基本面弱”与“库存高”的双重压力下呈现缓慢下跌态势，展望后市，供应端RKAB配额未大量削减前，印尼主导的供应增量将持续压制市场，需求端未出现技术或政策驱动的结构性改善，镍过剩周期仍将延续，对镍价将持续造成压制。

【2025年4月中国进口精炼镍同环比均有所增加，净进口转为正】2025年3月，据海关统计数据平台公布，中国进口精炼镍（含镍、钴总量≥99.99%，钴≤0.005％的未锻轧非合金镍、其他未锻轧非合金镍及未锻轧的镍合金）为19157吨，环比3月份增加116.92%，同比增加135.76%，累计同比增加127.88%。

【五一假期纯镍价格回顾：宏观经济主导下的价格波动】五一假期期间，伦镍价格呈先弱后强走势： 4月30日收盘时伦镍价格为15330美元/吨，随后5月1日价格出现小幅下跌，但 5月2日伦镍价格出现较大反弹，盘中价格一直最高冲至15630美元/吨，最后收盘价为15430美元/吨，涨幅1.31%。 节前4月30日，SMM1#电解镍价格为125175元/吨，SMM电积镍价格为124075元/吨；节后5月6日，SMM1#电解镍价格为126675元/吨，SMM电积镍价格为124375元/吨。