【SMM锰硅期评：盘面偏弱震荡 现货价格暂稳运行】SM2505合约开于5960元/吨，早盘后区间震荡，最终收于5956元/吨，跌幅0.17%。日最高价5974元/吨，最低价5924元/吨。成交量103361手，持仓量282422。硅锰下游需求支撑不足，现货价格上行乏力，市场各方多持观望心态。

【SMM周评：锰厂挺价情绪浓厚 现货价格偏强运行】截至本周五，国内电解锰现货均价13400-13600元/吨；FOB价格1870-1900美元/吨。据SMM了解，供应端，由于原料成本上涨，电解锰生产成本上行，成本支撑增强。此外，受市场消息扰动，锰厂挺价情绪浓厚，报价小幅上涨，市场低价货源难寻。需求端，下游采买方对高价电解锰接受度较低，目前电解锰市场有价无市，各方多持观望态度。

【SMM周评：硅锰供需双弱 现货价格持续下行】北方市场硅锰6517（现金）5700-5850元/吨；南方市场硅锰6517（现金）5800-5950元/吨。据SMM了解，原料端，港口锰矿逐渐恢复发运，锰矿供应过剩加剧，矿商报价小幅下跌，合金厂对锰矿多进行压价采买，锰矿现货价格偏弱运行。供应端，受生产压力影响，南北方硅锰厂均有减产意愿，目前硅锰厂多封盘不报，部分持货方报价小幅下调。需求端，钢材终端消费疲软，硅锰下游钢厂对硅锰采买积极性偏弱。目前硅锰市场供需双弱，现货价格持续下行。

截至本周五，北方港口：澳块43.5-44元/吨度；澳籽39.5-40.5元/吨度；南非半碳酸35-35.5元/吨度；加蓬41.5-42.5元/吨度；南非高铁31-31.5元/吨度。南方港口：澳块44.5-45元/吨度；澳籽40.5-41元/吨度；南非半碳酸35.5-36元/吨度；加蓬44-45元/吨度；南非高铁30-30.5元/吨度。 周内港口锰矿维持缓慢去库，海外矿山后市发运逐步恢复，到港锰矿预计累库。下游多数合金厂维持低库存生产，合金厂对锰矿需求疲软。南北方港口锰矿成交均较为冷清。此外，外盘报价环比下跌，锰矿市场悲观情绪浓厚。锰矿现货价格偏弱运行。

【SMM锰硅期评：硅锰供需双弱 现货市场偏弱运行】SM2505合约开于5986元/吨，早盘后区间震荡，最终收于5966元/吨，涨幅1.53%。日最高价6004元/吨，最低价5934元/吨。成交量184214手，持仓量292991。目前硅锰市场供需双弱，现货市场仍维持偏弱运行。

【SMM电解锰日评：电解锰有价无市 现货市场暂稳运行】电解锰主产地现货均价13400-13600元/吨，环比持平；FOB价格均价在1870-1900美元/吨，环比持平。供应端，受市场消息扰动影响，电解锰厂报价坚挺，部分电解锰厂主动出货意愿偏弱，市场低价货源难寻。需求端，下游采购方对电解锰需求疲软，市场成交冷清，目前电解锰有价无市，供需博弈持续，现货市场暂稳运行。

【SMM硅锰日评：市场交投氛围冷清 硅锰现货价格偏弱运行】北方市场硅锰6517（现金）5700-5850元/吨，环比下跌175元/吨；南方市场硅锰6517（现金）5800-5950元/吨，环比下跌175元/吨。据SMM了解到，原料端，目前合金厂多进行压价采买，锰矿市场成交冷淡，锰矿现货价格仍偏弱震荡。供应端，硅锰厂成本支撑偏弱，硅锰厂多封盘不报，部分持货方报价承压下行。需求端，下游钢厂对硅锰采购积极性偏弱，市场各方多持观望态度。

【SMM锰硅期评：黑色端偏弱运行 硅锰市场小幅下跌】SM2505合约开于5918元/吨，早盘后区间震荡，最终收于5914元/吨，跌幅1.14%。日最高价5944元/吨，最低价5812元/吨。成交量244567手，持仓量315191。黑色端再度跌落，市场偏弱运行，带动硅锰盘面震荡运行。

【SMM电解锰日评：市场成交冷清 现货市场暂稳运行】电解锰主产地现货均价13400-13600元/吨，环比持平；FOB价格均价在1870-1900美元/吨，环比持平。供应端，电解锰厂挺价情绪仍存，低价出货意愿偏弱。贸易商跟涨情绪浓厚，现货市场低价货源难寻。需求端，下游钢厂对高价电解锰接受度较低，市场成交冷清，多持观望态度。

【SMM锰硅期评：盘面偏弱运行 现货价格下行】SM2505合约开于6050元/吨，早盘后震荡下行，最终收于5962元/吨，跌幅0.57%。日最高价6058元/吨，最低价5936元/吨。成交量184231手，持仓量326956。原料端，合金厂对锰矿需求疲软，锰矿市场持续偏弱运行。现货端，硅锰厂多维持封盘不报，下游钢厂多持观望态度，目前多等待钢招进场。

【SMM电解锰日评：锰厂挺价情绪浓厚 现货价格小幅上涨 】电解锰主产地现货均价13400-13600元/吨，环比上涨50元/吨；FOB价格均价在1870-1900美元/吨，环比上涨15美元/吨。供应端，受市场消息扰动影响，电解锰厂挺价情绪浓厚，对外报价小幅上涨，市场低价货源难寻。需求端，下游钢厂对高价电解锰接受度较低，仍多持观望心态。

【SMM电解锰日评：市场供需博弈持续 现货价格暂稳运行 】电解锰主产地现货均价13350-13550元/吨，环比持平；FOB价格均价在1855-1885美元/吨，环比持平。供应端，电解锰厂多封盘不报，部分电解锰厂惜售挺价心理仍较强，低价出货意愿偏弱。需求端，下游钢厂对高价电解锰接受度较低，对电解锰采购谨慎，市场多持观望心态。目前电解锰市场供需博弈持续，现货价格暂稳运行。

【SMM锰硅期评：盘面偏弱运行 现货价格暂稳运行】SM2505合约开于5998元/吨，早盘后区间震荡，最终收于6022元/吨，跌幅1.67%。日最高价6070元/吨，最低价5910元/吨。成交量289371手，持仓量324557。原料端，港口锰矿缓慢去库，周初市场报价稍显混乱，合金厂对锰矿采购谨慎，锰矿现货价格暂稳运行。现货端，硅锰厂多维持封盘不报，下游钢厂采购谨慎，各方多持观望态度。

【SMM锰硅期评：盘面偏弱运行 现货价格小幅下降】SM2505合约开于6128元/吨，早盘后区间震荡，最终收于6150元/吨，跌幅0.45%。日最高价6158元/吨，最低价6068元/吨。成交量179137手，持仓量349839。原料端，目前锰矿港口库存仍处于低位，受海外消息扰动，矿山挺价情绪仍存，锰矿市场报价稍显混乱，高低价混杂。现货端，硅锰厂受生产成本高企影响，减停产意愿仍存。下游钢厂对硅锰采购积极性偏弱。硅锰厂虽有减停产计划，但市场供应过剩局面仍存，现货价格小幅下降。

【SMM电解锰日评：电解锰厂惜售挺价 现货价格小幅上探 】电解锰主产地现货均价13350-13550元/吨，环比上涨50元/吨；FOB价格均价在1855-1885美元/吨，环比上涨10美元/吨。供应端，电解锰厂惜售挺价心态较强，主动出货意愿偏弱，市场流通现货偏紧。需求端，需求方对高价电解锰接受度较低，个别贸易商少量采购。需关注后市电解锰下游成交跟进情况。

【SMM硅锰日评：市场供给过剩局面仍存 硅锰现货价格暂稳运行】北方市场硅锰6517（现金）5850-6050元/吨，环比持平；南方市场硅锰6517（现金）5950-6150元/吨，环比持平。据SMM了解到，原料端，目前合金厂多进行压价采买，锰矿现货价格仍偏弱震荡。供应端，硅锰厂成本支撑走弱，部分硅锰持货方报价承压下行。需求端，下游钢厂采购积极性偏弱，多等待钢招进场。综合来看，硅锰市场供给过剩局面仍存，现货市场持续低迷，需关注主流钢招进场对市场指引情况。

【SMM锰硅期评：盘面持续偏强运行 现货价格暂稳运行】SM2505合约开于6144元/吨，早盘后震荡上行，最终收于6146元/吨，涨幅0.66%。日最高价6210元/吨，最低价6140元/吨。成交量243820手，持仓量353494。 供应端，锰矿价格持续偏弱运行，硅锰原料端支撑不足。硅锰厂多封盘不报，低价出货意愿较低。需求端，下游钢厂对硅锰采购积极性偏弱，市场实际成交冷清，硅锰现货价格暂稳运行。

【SMM电解锰日评：下游采买仍较为疲软 电解锰市场僵持运行】电解锰主产地现货均价13300-13500元/吨，环比持平；FOB价格均价在1845-1875美元/吨，环比持平。供应端，中大型电解锰主动报价意愿仍偏弱，大多数电解锰厂对外报价仍较为稳定，零售市场价格波动不大。需求端，下游钢厂对电解锰采买谨慎，部分实单议价空间仍存，但整体需求仍较为疲软。

【SMM锰硅期评：盘面震荡上行 现货价格暂稳运行】SM2505合约开于6062元/吨，早盘后震荡上行，最终收于6146元/吨，涨幅0.95%。日最高价6162元/吨，最低价6038元/吨。成交量234895手，持仓量382319。原料端，锰矿市场多持观望态度，矿商主动报价意愿偏弱，锰矿现货价格暂稳运行。现货端，硅锰厂主动报价意愿偏弱，多等待钢厂招标进场。下游钢厂对硅锰采购谨慎，观望主流钢招进场。

【SMM电解锰日评：市场供需博弈持续 现货价格暂稳运行】电解锰主产地现货均价13300-13500元/吨，环比持平；FOB价格均价在1845-1875美元/吨，环比持平。供应端，目前电解锰厂主动报价意愿偏弱，多维持稳定生产，月初多交付长协订单，市场流通现货较少。下游需求方对电解锰采买以长协订单为主，散单成交冷清。市场供需博弈持续，现货价格暂稳运行。

【SMM分析：3月硅锰产量环比增加 预计4月产量小幅减少】SMM数据显示，2025年3月我国硅锰合金总产量环比增加超4%，同比下降超7%。3月硅锰增加的主要原因为，成本相对优势地区如内蒙、宁夏高开工率维持，其余北方地区硅锰厂基本维持正常生产，日产量波动不大。此外，南方地区受锰矿价格持续上涨影响，原料成本上行，硅锰厂生产压力仍较大。部分硅锰厂日产量小幅减少，但由于3月自然天数较2月有所增加，因此3月整体硅锰产量小幅增加。 进入4月，硅锰厂多面临锰矿库存紧缺，现货锰矿价格相对高位，硅锰厂受成本倒挂严重影响，南北方均有减停产计划。此外，硅锰目前库存相对高位，硅锰产量增长仍较为承压，因此4月整体硅锰产量预计转向减少。

【SMM分析：锰厂多交付定单 电解锰3月产量增加】SMM数据显示，2025年3月我国电解锰产量环比增加超10%，同比增加超3%。3月产量增加的主要原因为：多数电解锰厂以交付年前订单为主，开工率小幅提升。此外，部分前期停产电解锰厂恢复生产，叠加3月自然月天数增加，因此电解锰整体供应量有所增加。 进入4月，个别电解锰厂由于锰矿石原料紧缺，预计小幅减产。其余各电解锰厂开工稳定，因此锰市整体月供应量波动范围不大。

【SMM电解锰日评：周初市场多持观望态度 现货价格暂稳运行】电解锰主产地现货均价13300-13500元/吨，环比持平；FOB价格均价在1845-1875美元/吨，环比持平。供应端，周初电解锰厂多持观望态度，多数电解锰厂低价出货意愿偏弱，个别电解锰厂根据实单仍有议价空间。需求端，下游采购方对电解锰需求疲软，周初电解锰市场仍保持稳定运行，各方多持观望态度。

【SMM锰硅期评：盘面区间震荡 现货价格暂稳运行】SM2505合约开于6060元/吨，早盘后区间震荡，最终收于6070元/吨，跌幅0.36%。日最高价6150元/吨，最低价6030元/吨。成交量242280手，持仓量397622。原料端，月底市场多持观望态度，矿商报价较为坚挺，锰矿现货价格暂稳运行。现货端，南北方硅锰厂由于生产压力，均有减停产计划。下游钢厂对硅锰采买积极性偏弱，等待新一轮钢招进场。

【SMM锰硅期评：盘面持续偏弱震荡 现货价格暂稳运行】SM2505合约开于6128元/吨，早盘后震荡下行，最终收于6076元/吨，跌幅1.04%。日最高价6138元/吨，最低价6054元/吨。成交量182063手，持仓量407264。原料端，锰矿市场波动不大，现货市场暂稳运行。现货端，硅锰厂低价出货意愿偏弱，多维持封盘不报。部分硅锰厂有减停产计划，预计后市硅锰产量小幅下降。下游钢厂对硅锰采购仍较为疲软。