【SMM锰硅期评：硅锰市场回归基本面 盘面震荡下行】SM2509合约开于5952元/吨，早盘后震荡下行，最终收于5718元/吨，跌幅3.64%。日最高价6006元/吨，最低价5716元/吨。成交量887991手，持仓量435700。硅锰市场利多消息扰动消散，市场回归基本面逻辑。硅锰持货方受昨日情绪影响报价小幅上探，下游采购方对硅锰采购谨慎，市场成交冷清，预计后市硅锰价格仍偏弱运行。

【SMM周评：市场消息扰动 硅锰价格小幅反弹】截至本周五，北方市场硅锰6517（现金）5550-5750吨，环比上周五持平；南方市场硅锰6517（现金）5600-5800元/吨，环比上周五持平。据SMM了解，受南非锰矿消息扰动影响，带动锰硅盘面区间震荡，硅锰持货方报价小幅上涨。需求端，市场多持观望心态，对高价硅锰接受度较低，对硅锰多进行压价采买，市场成交冷清。需关注后市硅锰及锰矿实际成交情况。

截至本周五，北方港口：澳块39.5-40.5元/吨度，环比上周五上涨2.56%；澳籽36.5-37.5元/吨度，环比上周五下跌1.33%；南非半碳酸33.6-34.1元/吨度，环比上周五上涨0.30%；加蓬36.6-37.6元/吨度，环比上周五下跌1.07%；南非高铁29.8-30.3元/吨度，环比上周五下跌0.66%。南方港口：澳块39.5-40.5元/吨度，环比上周五上涨1.27%；澳籽37.5-38元/吨度，环比上周五下跌2.58%；南非半碳酸34-34.5元/吨度，环比上周五持平；加蓬38.8-39.3元/吨度，环比上周五下跌0.51%；南非高铁28.5-29元/吨度，环比上周五上涨0.70%。 受南非锰矿消息扰动影响，周内锰硅盘面拉涨后回落。受昨日锰硅盘面拉涨影响，带动锰矿价格小幅拉涨，部分矿商报价坚挺。下游合金厂对高价锰矿接受度偏弱，市场成交相对冷清，锰矿价格上行乏力。需关注后市硅锰盘面及下游合金厂对锰矿实际采购情况。

【SMM周评：市场低价货源难寻 电解锰现货价格暂稳运行】截至本周五，国内电解锰现货均价13450-13600元/吨，环比上周五持平；FOB价格1890-1920美元/吨，环比上周五上涨10美元/吨。据SMM了解，供应端，电解锰厂报价坚挺，部分电解锰厂封盘不报，多交付长协订单。贸易商多跟随锰厂报价坚挺，市场低价货源难寻。需求端，下游钢厂对电解锰多持谨慎态度，贸易商对电解锰进行少量采购。综合来看，电解锰供需博弈持续，现货价格暂稳运行。

【SMM锰硅期评：消息扰动影响 盘面震荡上行】SM2509合约开于5792元/吨，早盘后震荡上行，最终收于5998元/吨，涨幅3.84%。日最高价6050元/吨，最低价5770元/吨。成交量767313手，持仓量409854。期货端，市场利多消息扰动，盘面震荡上行。现货端，硅锰厂多封盘不报，市场多持观望心态。

【SMM电解锰日评：锰厂挺价情绪不减 现货价格暂稳运行】电解锰主产地现货均价13450-13600元/吨，环比持平；FOB价格均价在1890-1920美元/吨，环比持平。供应端，电解锰厂挺价情绪不减，低价出货意愿偏弱。需求端，下游多持观望心态，对电解锰采购谨慎。目前电解锰市场博弈持续，现货价格暂稳运行。

【SMM锰硅期评：盘面区间震荡 现货价格小幅下跌】SM2509合约开于5794元/吨，早盘后区间震荡，最终收于5792元/吨，跌幅0.03%。日最高价5812元/吨，最低价5736元/吨。成交量193151手，持仓量395611。近期矿商报价下行，锰矿市场偏弱运行。现货端，硅锰厂主动出货意愿偏弱，主流钢招定价不及预期，下游钢厂对硅锰多进行压价采买，硅锰市场价格承压下行。

【SMM电解锰日评：电解锰市场暂无波动 现货价格暂稳运行】电解锰主产地现货均价13450-13600元/吨，环比持平；FOB价格均价在1890-1920美元/吨，环比持平。供应端，电解锰厂多交付前期订单，散单出货意愿偏弱。电解锰厂报价维持坚挺态势，市场低价货源难寻。需求端，下游采购方对电解锰采购谨慎，多持观望心态。目前电解锰市场暂无波动，现货价格暂稳运行。

【SMM硅锰日评：主流钢招定价不及预期 现货价格小幅下跌】北方市场硅锰6517（现金）5550-5650元/吨，环比上周三下跌50元/吨；南方市场硅锰6517（现金）5550-5750元/吨，环比上周三下跌50元/吨。据SMM了解到，港口锰矿持续累库，合金厂对锰矿多进行压价采买，矿商报价承压下行。硅锰成本支撑走弱，加之盘面持续偏弱震荡，硅锰现货市场偏弱运行。主流钢招定价不及预期，硅锰市场主流成交小幅下调。

【SMM分析：旺季采买预期仍存 4月硅锰出口量增加】根据海关总署最新发布，SMM统计2025年4月我国硅锰出口量为3423.25吨，环比增加277.45%。1-4月累计出口量为0.84万吨，累计同比下降46.67%。2025年4月我国硅锰进口量426.32吨，环比减少70.97%。1-4月累计进口量0.43万吨，累计同比下降38.97%。 4月出口量增加的原因为，海外钢厂常规采买旺季，对硅锰采购积极性持续增强，硅锰铁出口量环比增加。由进出口数据来看，硅锰主要出口量来自哈萨克斯塔，而主要进口量来自印度尼西亚。

【SMM分析：海外钢厂采买积极 电解锰出口量环比增加】根据海关总署最新发布，SMM统计2025年4月我国未锻轧锰；废碎料；粉末出口量为28655吨，环比增加23.21%，同比减少8.24%。锻轧锰及锰制品出口量为5358吨，环比增加147.60%，同比减少35.53%。2025年4月电解锰及锰制品合计出口量3.40万吨，环比增加33.79%。 4月出口量增加的主要原因为：由于传统的“金三银四”钢材需求旺季效应，4月海外钢厂仍处于对电解锰采买高峰期，导致海外钢厂对电解锰的需求积极增加。此外，锰制品的经济性进一步提升，使得4月的出口量增幅相对较大。

【SMM锰硅期评：硅锰上行乏力 现货价格暂稳运行】SM2509合约开于5816元/吨，早盘后区间震荡，最终收于5778元/吨，跌幅0.41%。日最高价5826元/吨，最低价5760元/吨。成交量212202手，持仓量397001。矿端目前暂稳运行，硅锰市场成本支撑走弱，硅锰厂目前主动报价意愿偏弱。主流钢招尚未定价，市场仍维持观望心态，多等待主流钢招定价情况。

【SMM电解锰日评：供需博弈持续 现货价格暂稳运行】电解锰主产地现货均价13450-13600元/吨，环比持平；FOB价格均价在1890-1900美元/吨，环比持平。供应端，电解锰厂报价坚挺，主动出货意愿偏弱，市场流通现货偏紧。贸易商仍跟随锰厂报价坚挺，市场低价货源难寻。需求端，下游采购方对高价电解锰接受度较低，对电解锰采购谨慎。电解锰市场供需博弈持续，现货价格暂稳运行。

【SMM锰硅期评：主流钢招尚未定价 现货价格暂稳运行】SM2509合约开于5850元/吨，早盘后区间震荡，最终收于5844元/吨，跌幅0.24%。日最高价5854元/吨，最低价5752元/吨。成交量248199手，持仓量387626。主流钢招尚未定价，硅锰市场周初多持观望态度，目前硅锰厂低价出货意愿偏弱，下游钢厂采买谨慎。

【SMM电解锰日评：周初市场观望为主 现货价格暂稳运行】电解锰主产地现货均价13450-13600元/吨，环比持平；FOB价格均价在1890-1900美元/吨，环比持平。供应端，电解锰厂挺价情绪浓厚，低价出货意愿偏弱，部分电解锰厂封盘不报，多交付前期订单。需求端，下游需求方对高价电解锰接受度较低，电解锰市场采买冷清，周初市场多持观望心态，现货价格暂稳运行。

【SMM锰硅期评：盘面区间震荡 现货价格暂稳运行】SM2509合约开于5860元/吨，早盘后区间震荡，最终收于5858元/吨，跌幅0.17%。日最高价5886元/吨，最低价5818元/吨。成交量210575手，持仓量381074。硅锰成本支撑增强，硅锰厂挺价情绪浓厚。但主流钢招首轮询盘不及预期，硅锰厂对现货市场主动报价意愿偏弱，市场各方多持观望态度，等待主流钢招定价情况。

截至本周五，北方港口：澳块38-39元/吨度，环比上周五上涨4.70%；澳籽37-38元/吨度，环比上周五持平；南非半碳酸33-33.5元/吨度，环比上周五上涨3.05%；加蓬37-38元/吨度，环比上周五上涨1.35%；南非高铁30-30.5元/吨度，环比上周五持平。南方港口：澳块39-40元/吨度，环比上周五上涨0.64%；澳籽38.5-39元/吨度，环比上周五持平；南非半碳酸34-34.5元/吨度，环比上周五持平；加蓬39-39.5元/吨度，环比上周五上涨1.88%；南非高铁28.3-28.8元/吨度，环比上周五上涨0.70%。 受硅锰盘面持续偏强震荡刺激，带动锰矿及锰合金现货市场偏强运行。矿商报价坚挺，高品位氧化锰矿市场低价货源难寻。需求端，合金厂对锰矿多维持刚需采买，现货成交持续上行。

【SMM周评：主流钢招首轮询盘不及预期 硅锰小幅上涨后企稳】截至本周五，北方市场硅锰6517（现金）5600-5700吨，环比上周五上涨50元/吨；南方市场硅锰6517（现金）5600-5800元/吨，环比上周五上涨50元/吨。据SMM了解， 受盘面持续偏强震荡影响，原料锰矿和锰合金现货市场价格呈上行趋势。在原料方面，矿商报价坚挺，市场上低价锰矿货源难觅。由于盘面强势运行及成本支撑增强，硅锰厂挺价情绪浓厚。但主流钢招首轮询盘不及预期，硅锰厂对现货市场主动报价意愿偏弱，市场各方多持观望态度，等待主流钢招定价情况。

【SMM周评：宏观利好刺激 锰厂报价坚挺】截至本周五，国内电解锰现货均价13450-13600元/吨，环比上周五上涨100元/吨；FOB价格1890-1900美元/吨，环比上周五上涨10美元/吨。据SMM了解，供应端，受宏观利好刺激，周内电解锰厂挺价情绪浓厚，低价出货意愿偏弱，贸易商多跟随电解锰厂报价坚挺，市场低价货源难寻。需求端，下游需求方对电解锰采购谨慎，周内钢招定价环比上涨，市场各方多持谨慎观望态度。

【SMM电解锰日评：钢招利好刺激 现货价格小幅上涨】电解锰主产地现货均价13400-13550元/吨，环比上涨50元/吨；FOB价格均价在1880-1910美元/吨，环比上涨10美元/吨。供应端，电解锰持货方挺价情绪浓厚，低价出货意愿偏弱。需求端，下游钢招定价环比上涨，带动电解锰现货价格小幅上涨。仍需关注后市电解锰下游需求释放情况。

【SMM锰硅期评：盘面持续偏强震荡 现货价格暂稳运行】SM2509合约开于5858元/吨，早盘后区间震荡，最终收于5876元/吨，涨幅0.17%。日最高价5900元/吨，最低价5826元/吨。成交量191490手，持仓量380749。受宏观利好政策影响，硅锰盘面持续偏强震荡，带动原料矿端和硅锰厂挺价情绪浓厚。目前市场多持观望心态，现货价格暂稳运行。

【SMM硅锰日评：硅锰市场止跌企稳 主流钢招进场】北方市场硅锰6517（现金）5600-5700元/吨，环比上周三上涨50元/吨；南方市场硅锰6517（现金）5550-5750元/吨，环比上周三上涨50元/吨。据SMM了解到，原料端，受锰硅盘面持续偏强震荡，带动矿端跟涨情绪浓厚，矿商报价坚挺，锰矿现货价格小幅上涨。供应端，硅锰厂主动报价意愿偏弱，多持观望心态，部分硅锰持货方报价小幅上涨。需求端，下游采购方对硅锰采买谨慎，主流钢招进场，市场等待主流钢招定价。