周内市场传言2025年钢铁控产目标5000万吨，一时间期货快速拉涨，市场情绪高涨，投机需求纷纷入场，终端采购亦有放量。基本面方面，上周长流程钢厂新增复产、检修均有，产量相对平稳，短流程开工率延续上升，整体供应小幅增量；需求端南方恢复速度快于北方，终端需求强度持续恢复，投机需求则受情绪影响较多；库存来看，上周螺纹钢总库存807.14万吨，环比增幅1.76%，增幅继续收窄，值得一提的是，钢厂库存已由增转降，主要得益于部分钢厂直供恢复发货尚可。后续来看，本周两会即将召开，市场对其预期较之前有所减弱，另外进入3月，北方需求将进入快速恢复期，在供应变化不大情况下，需求强度逐步恢复对现货价格有一定支撑，不排除会议落地后市场情绪释放，现货价格区间调整，预计本周螺纹钢现货价格先稳后弱，螺纹主力合约RB2505本周或在3250-3400区间震荡运行

【SMM分析：2-3月上海镀锌板卷价格或将继续高位震荡运行】概述：1-2月上海镀锌价格持稳运行，受消费淡季的影响，进入1月后市场整体交投氛围并不活跃，但由于市场库存整体压力不大，钢厂资源结算价格又偏高，市场商家挺价意愿较强，价格整体持稳运行。随着假期的结束，下游制造业和建筑行业逐步复产，2-3月上海镀锌板卷价格走势又将如何？

昨日期螺纹上涨明显，收于3358点，涨幅1.24%。现货方面，早盘各地市场价格持稳为主，午后随盘面拉升市场报价小幅上涨，且成交活跃度增加。

一年期、五年期LPR均维持不变【SMM钢市早讯】：2月20日讯，中国央行将一年期和五年期贷款市场报价利率（LPR）分别维持在3.1%和3.6%不变。

昨日盘面窄幅震荡，热卷主力合约收于3430，涨幅0.32%。现货市场方面，成交多集中于午前，低价成交表现尚可。

2月1-16日乘用车市场零售同比去年2月同期增长11% 较上月同期下降28%【SMM钢市早讯】：乘联分会发布数据，2月1-16日，乘用车市场零售58.1万辆，同比去年2月同期增长11%，较上月同期下降28%，今年以来累计零售237.5万辆，同比下降7%；2月1-16日，乘用车新能源市场零售26.3万辆，同比去年2月同期增长79%，较上月同期下降17%，今年以来累计零售100.7万辆，同比增长23%。

昨日期螺震荡上涨，收于3313点，涨幅1.35%。现货方面，受盘面上涨驱动，部分地区现货价格跟涨，市场交投积极性有所改善，整体成交尚可。供应端，据SMM周度检修调研，本周建材检修影响量为157.16万吨，环比上周减少6.30万吨，供应将有小幅增量；需求端，在两会预期升温及期货拉涨的情况下，市场投机需求活跃度增加明显，同时下游需求有序恢复。综合来看，目前建材市场矛盾尚不突出，宏观预期炒作下，市场价格有望延续小幅上涨。

多地启动楼市促销助力“小阳春”【SMM钢市早讯】：近段时间以来，多地结合房地产利好政策，推出形式及内容多样的活动，助推楼市“小阳春”。中指研究院预计，短期来看，随着春节假期结束，居民工作、购房置业逐渐步入正轨，预计春节后市场网签量将出现一定回升。以深圳市场为例，深圳市房地产中介协会最新发布的数据显示，上周深圳全市二手房（含自助）录得1261套，环比增长53%。随着行业从业人员的陆续复工，近期二手房录得量稳步上升中，基本已恢复到春节前的水平。也有分析人士认为，今年的“小阳春”是市场信心修复的重要窗口期，但只有政策和市场各方共同努力，才能推动楼市“小阳春”真正到来，实现市场的持续健康发展。

昨日期螺震荡上涨，收于3290点，涨幅0.67%。现货方面，今日全国主要城市现货价格窄幅波动，盘面拉升市场情绪好转，成交增量。供应端来看，近期长流程钢厂生产相对平稳，短流程钢厂逐步复产，但受原料难收及成本制约，开工以谷电生产为主。需求端，南方需求恢复及资金情况均好于北方，两会预期升温下，市场流转需求活跃度提高。综合来看，供应增量可控，需求逐步恢复，市场现货价格有望小幅回升。

央行公开市场实现净回笼385亿元【SMM钢市早讯】：中国央行：昨日进行1905亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。因昨日有2290亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼385亿元。央行公开市场本周有超1.5万亿逆回购和MLF到期，周一到周五，中国公开市场逆回购分别到期2290、330、5580、1258、985亿元逆回购到期，周二另外有5000亿元MLF到期。

上周期螺震荡下行，各地现货价格不同程度跟跌，市场情绪不佳，交投积极性减弱。供给端，当前长流程钢厂多保持正常生产，短流程钢厂元宵节后已陆续复产，但由于春节期间废钢加工基地尚未完全复工，废钢资源流通量不多，目前电炉开工率及产能利用率仍处于相对低位。需求端，目前下游陆续复工，但需求回升缓慢，建材库存仍在累积但累库幅度有所收窄。整体来看，目前市场矛盾尚不突出，预计本周建筑钢材价格或延续震荡运行，后期需重点关注需求恢复情况及宏观政策变化。

中国1月M2货币供应量同比增长7%【SMM钢市早讯】：央行数据显示，1月末，广义货币(M2)余额318.52万亿元，同比增长7%。狭义货币(M1)余额112.45万亿元，同比增长0.4%。流通中货币(M0)余额14.23万亿元，同比增长17.2%。当月净投放现金1.41万亿元。

【2-3月冷轧价格将继续高位调整运行 SMM分析】概述：1-2月上海市场冷轧价格基本上处于持稳运行的状态。受春节假期的影响，市场整体交投氛围并不活跃，但由于市场库存整体压力不大，市场商家挺价意愿较强，价格整体持稳运行。随着假期的结束，下游制造业逐步复产，2-3月冷轧价格走势又将如何？

【2-3月冷热价差将继续高位震荡 SMM分析】概述：1-2月冷轧板卷价格走势为冲高后震荡回落，同时伴随着冷热价差收窄，但仍然高位运行。冷热价差收窄其主要原因是冷轧价格震荡下跌，从而主动收窄冷热价差。对于冷轧而言，1-2月供应方面当前冷轧利润较好，钢厂生产冷轧积极性较高，1-2月冷轧产量仍然将高位维持。冷轧需求方面，1-2月由于受到春节长假的影响，加之处于消费淡季，1-2月表需环比有所下降。供强需弱的格局对应着冷轧库存快速累积。而热卷方面，1-2月虽然也是供强需弱对应着淡季累库。但由于受到宏观预期向好和成本强支撑的条件下，1-2月热卷价格整体窄幅震荡运行。

【春节后冷轧板卷价格或将高位震荡运行 SMM分析】概述：12-1月冷轧板卷价格反弹后，高位震荡运行。同时伴随着冷轧价差走扩，冷热价差也高位运行。其主要原因是：冷轧淡季消费并不淡，高表需对应着库存也持续去化，12-1月冷轧供需双强价格反弹后继续高位震荡。随着春节假期的来临，市场逐步休市，节后冷轧板卷价格走势又将会如何呢？

【SMM热点分析：2024无取向硅钢行情年度回顾】2024年无取向硅钢价格走势呈现“V”字，价格重心整体下移运行。

【SMM热点分析：2024取向硅钢行情年度回顾】回顾2024年取向硅钢价格走势在所有黑色钢材品种中是表现比较亮眼的，全年整体呈现“M”字走势，整体价格走势偏强运行。

【2024冷轧行情年度回顾 SMM热点分析】2024年冷轧板卷价格走势呈现“V”字，价格重心整体下移运行，全年均价约4200元/吨。

【SMM调研：2025年取向硅钢的产能产线仍要新增！】据SMM整理，截至2024年12月底，今年国内钢厂新投产取向产线共计4条，合计产能约为40万吨，并且全是HIB。如下表所示，新投产产线分布于华中、华北和华东区域。冷轧取向硅钢产能而言，2023年全国产能同比增长41.62%至296万吨。2024年新增4条产线后，产能增加至336万吨，同比增长13.5%。取向硅钢产能国营长流程产能占主导并且以HIB为主，民营短流程钢厂虽然数量多，但产能占比较低，并且以CGO为主。

【SMM钢铁晨会纪要：盘面震荡下行 挺价难以维持】昨日期螺震荡下行，收于3287，跌幅1.50%。现货方面，除部分资源不足地区外，整体市场报价下跌为主，投机氛围冷清，终端观望为主，全天成交较差。

【SMM钢铁晨会纪要：盘面加速下跌 冬储挺价能否有效？】昨日期螺加速下跌，收于3312，跌幅1.55%。现货方面，多数区域早盘报价持稳观望，午后盘面跳水，但此时临近收盘，贸易商跟跌有限，期货弱势下，市场多谨慎观望，全天成交较昨日进一步走弱。成本端，铁矿及焦炭价格均有不同程度下行，跌幅大于成材，建材成本支撑走弱。

【SMM钢市早讯 11月中国出口钢铁板材600万吨】海关总署最新数据显示，2024年11月，中国出口钢铁板材600万吨，同比增长9.9%；1-11月累计出口6875万吨，同比增长26.5%。11月，中国出口钢铁棒材132万吨，同比增长44.9%；1-11月累计出口1199万吨，同比增长19.1%。

【SMM钢铁晨会纪要：局部地区钢厂挺价 冬储螺纹能否如愿？】昨日期螺小延续震荡，收于3364，涨幅0.27%。现货方面，早盘部分地区报价探涨，整体仍是持稳状态，午后盘面有上行趋势，成交稍有改善。

【SMM钢市早讯 央行逆回购操作置换巨额到期MLF 降准预期升温】在超万亿元MLF（中期借贷便利）到期、税期高峰等多重因素叠加影响下，资金面短期承压。机构资金需求，确保资金面平稳跨年，同时，引导支持金融机构支持实体经济。

【SMM钢铁晨会纪要：宏观进入真空期 钢价上下两难】昨日期螺小幅震荡，收于3352，跌幅0.74%。现货方面，早盘贸易商仍在挺价，但午后部分商家有小幅落价，整体成交偏弱。供应方面，环保检查加上常规冬季检修，钢厂建材产量处于相对低位，整体供应压力不大；需求方面，北方项目多已停工，南方少量仍存少量赶工需求，短期内建材库存或仍可维持去化状态；当前贸易商冬储积极性偏低，钢厂或自储为主。短期内基本面矛盾不显，宏观层面缺乏驱动，钢价或维持震荡运行。

【SMM钢市早讯 金融总量平稳增长 后续降准有空间】最新一期金融数据发布。中国人民银行（以下简称“央行”）日前发布金融统计数据显示，11月末，社会融资规模存量405.60万亿元，同比增长7.8%；广义货币（M2）余额311.96万亿元，同比增长7.1%；11月份，人民币各项贷款余额254.68万亿元，同比增长7.7%。整体来看，当前金融数据总体平稳，保持了较强的实体经济支持力度。

【SMM钢铁晨会纪要：会议结束盘面走弱 现货市场价格小幅回落】上周五会议结束盘面走弱 现货市场价格小幅回落 期螺弱势下跌，收于3360点，跌幅1.73%。

【SMM钢市早讯 多地采取发放购房补贴等形式支持住房消费】近期，多地采取发放购房补贴、优化住房公积金政策等形式，着力支持住房消费，释放购房需求。例如，近日，广西壮族自治区政府办公厅印发《广西推动房地产市场平稳健康发展工作措施》，其中提到，“优化住房公积金政策”“财政补贴支持合理购房需求”。山西大同、湖北襄阳、湖北咸宁等地近期也推出了相关举措，支持居民刚性及改善性住房需求，提振房地产市场热度。58安居客研究院院长张波在接受记者采访时表示，促进住房消费对于“稳住楼市”的作用预计将不断增强，未来会有更多政策推出以助力稳楼市。

【SMM分析：12-1月冷热价差将冲高回落运行】进入11-12月冷轧价格稳中趋强运行的走势，宏观利好不断释放给与市场带来底部信心支撑。对于冷轧而言，11-12月冷轧在供需双强和强宏观利好政策不断释放的格局下，价格偏强运行，冷热价差大部分时间仍然处于500元/吨以上运行。

【SMM调研：2025年冷轧产能产线仍要新增！】据SMM整理，截至11月底，今年国内钢厂新投产冷轧产线共计6条，合计产能约为440万吨，如下表所示，新投产产线分布于华北和华南区域。