【SMM分析：2月铝水棒开工创近四年低点 3月有望恢复至往年同期旺季水平】据SMM统计，2月铝棒开工率环比大幅下降9.2个百分点至41.4%，同比下降7.7个百分点。1月底铝价冲高至历史高位后，2月上旬春节假期前夕铝价出现大幅度回调，三地铝棒加工费得以重回正数区间。然而，铝价的高波动总是不利于加工企业订单的稳定性，下游型材企业节前备库不及预期，2月上旬铝棒企业厂内库存已高居不下，紧接着在春节假期下游放假停产，而大部分铝棒企业维持正常生产的背景下，节后首周国内铝棒企业厂内库存更是逼近...

春节前后，国内电解铝现货市场呈现出显著的区域分化特征，其中华南（佛山）与华东（无锡）的现货价差变化尤为引人关注。节前，粤沪价差在 2 月 10 日最高扩大至 150 元 / 吨，而节后截至 2 月 27 日，这一价差已大幅收窄至 10 元 / 吨。这一现象背后，是两地在库存结构、下游需求结构、复工节奏及市场情绪等多方面差异共同作用的结果。

春节假期过后，国内电解铝市场迎来传统复工周期，但铝锭库存积压问题凸显，主流消费地仓库库容全面紧张，铁路站台积压现象普遍，整体库存压力预计将持续至3月底。结合SMM最新统计数据及调研结果，本文对节后电解铝锭库存积压状况、成因及后续走势进行详细分析...

【SMM铝价周评：全球宏观呈弱平衡高波动格局 库存持续施压限制铝价上行空间】

【SMM分析：1月铝水棒开工超预期走弱 2月产量或将创下近四年低点】1月国内铝水棒开工表现超预期走弱。据SMM数据，1月铝棒开工率环比大幅下降5.3个百分点至50.3%，同比下降1.3个百分点。1月铝棒产量仅为135.7万吨，环比大幅下降14.4万吨，降幅达3.9%；同比小幅增加1.2万吨，增幅为0.9%。元旦假期后国内铝价一路高歌猛进，并在1月底创出历史新高，在一定程度上与疲弱的基本面相背离。在此背景下，下游春节前无意追高备货，刚需仅能依靠“以价换量”，补库情绪降至冰点，型材企业普遍提前放假，铝棒企业订单首当其冲，致使铝棒加工费出现...

【SMM分析：产能扩张遇瓶颈，需求结构再分化：2025-2030 年国内铝棒市场长期展望】核心观点：未来五年国内铝棒市场将呈现 “供需双增但过剩延续、产能结构优化、需求分化加剧” 的格局，行业正从规模扩张转向质量提升。

【SMM铝价周评：三大因素驱动沪铝异动走强 短期铝价维持高位宽幅震荡】

2026年1月28日，国内铝价受多重因素驱动，迎来新一轮爆发。当日沪铝加权持仓单日激增9.3万手，交易活跃度爆发式增长，而行情上涨核心源于美伊地缘冲突扰动贸易端、贵金属限仓资金分流、氧化铝减产预期升温三大因素，属于典型的事件驱动与资金推动型上涨，与当前下游疲软的基本面形成鲜明背离。沪铝主连合约单日暴涨5.75%，报收25640元/吨，再创历史新高；上期所同步出台两大重磅举措...

【SMM铝价周评：委内瑞拉事件短期提振后理性回归 短期铝价多空博弈加剧】

本周（2025.12.29-2025.12.31）铝市场热点详情如下......

随着前期沸沸扬扬的新疆发运积压问题告一段落，国内铝锭库存自12月中开始转势累库，并接连突破60万吨和65万吨两大整数关口，12月底库存相较于12月18日当期库存，累计库存增幅接近15%。当然，造成本次持续性累库的原因并不能只归咎于发运端的的恢复，结合新疆发运恢复的核心背景，当前国内铝锭累库主要由...

【SMM铝价周评：宏观政策积极周内铝价再创新高 基本面负反馈压制节后冲高动能】

近期国内铝锭市场库存格局迎来阶段性调整，前期困扰市场的新疆发运积压问题逐步解决，带动供应链流通效率回升，但与此同时，部分库区累库压力显现，叠加区域市场差异与下游需求疲软等因素，国内铝锭库存呈现“整体流通改善、局部压力凸显”的特征。本文结合最新发运、在途及库区反馈数据，对当前国内铝锭库存态势展开深度分析，并预判后续走势。