【SMM分析：比价走弱叠加LME强back结构 外贸铜行情翻转向下】本周美金铜市场行情波动较大，周初及周尾呈现出截然不同的市场氛围，洋山铜溢价急涨急跌。目前来看，随着比价恶化正套头寸的了结，或带来外贸市场现货报盘的增加，预计待国内换月后，将会有更多的进口货物报盘流出，对美金铜溢价造成压力。

【SMM分析：限电限产来袭 预计10月铜管开工明显受累】据SMM调研数据显示，9月份铜管企业开工率为74.91%，环比下降0.13个百分点，同比下降0.29个百分点。9月铜管开工率环比下滑，第一是因为行业自身淡季效应；第二，限电政策成为最大的扰动因素。

【2021/10/14-SMM洋山铜溢价快报】2021年10月14日讯：今日仓单报价110-125美元/吨，均价较前一交易日下调7.5美元/吨；提单报价90-115美元/吨，均价较前一交易日下调7.5美元/吨，QP11月，报价参考10月底及11月中上旬到港货源。LME 0-3升水108.5美元/吨，对11合约进口亏损在400元/吨附近。

【2021/10/13-SMM洋山铜溢价快报】2021年10月13日讯：今日仓单报价115-135美元/吨，均价较前一交易日下调15美元/吨；提单报价100-120美元/吨，均价较前一交易日下调10美元/吨，QP11月，报价参考10月中下旬及11月中上旬到港货源。LME 0-3升水55美元/吨，对11合约进口亏损在450元/吨附近。

【2021/10/12-SMM洋山铜溢价快报】2021年10月112日讯：今日仓单报价130-150美元/吨，均价较前一交易日上调10美元/吨；提单报价110-130美元/吨，均价较前一交易日不变，QP11月，报价参考10月中下旬及11月中上旬到港货源。LME 0-3升水61.75美元/吨，对11合约进口亏损在50元/吨附近。

【2021/10/11-SMM洋山铜溢价快报】2021年10月11日讯：今日仓单报价120-140美元/吨，均价较前一交易日上调10美元/吨，QP10月；提单报价110-130美元/吨，均价较前一交易日上调21美元/吨，QP11月，报价参考10月中下旬到港货源。LME 0-3升水26.95美元/吨，对10合约进口达到400元/吨附近。

【SMM分析：进口窗口大开 美金铜溢价上行空间较大】节后归来首日外贸市场参与者尚未完全复工，整体活跃度较低，成交鲜少听闻。但比价大开叠加现货紧俏，令当前外贸市场处完全处于卖方市场，溢价上行动力较强，周一预计贸易商报盘将大幅上抬报价。

【SMM分析：Aurubis2022年长单溢价涨幅超预期 对于明年美金铜Benchmark是否有预示】欧洲最大的铜冶炼商Aurubis，该公司向客户提供的2022年铜升水将为每吨比伦敦金属交易所(LME)价格高出123美元，远远高于2021年每吨96美元的升水。此次Aurubis所制定的2022年长单溢价涨幅着实超出预期，这是否预示着Codelco对于明年美金铜长单溢价也将出现大幅上涨呢？

【2021/10/8-SMM洋山铜溢价快报】2021年10月8日讯：今日仓单报价110-130美元/吨，均价较前一交易日上调6美元/吨，QP10月；提单报价92-106美元/吨，均价较前一交易日上调3.5美元/吨，QP11月，报价参考10月中下旬到港货源。LME 0-3升水9.5美元/吨，对10合约进口达到400元/吨附近。

【2021/9/30-SMM洋山铜溢价快报】2021年9月30日讯：今日仓单报价105-123美元/吨，均价较前一交易日不变；提单报价88-103美元/吨，均价较前一交易日不变，QP10月，报价参考9月底及10月到港货源。LME 0-3升水19美元/吨，对10合约进口盈利在150元/吨附近。

【2021/9/29-SMM洋山铜溢价快报】2021年9月29日讯：今日仓单报价105-123美元/吨，均价较前一交易日不变；提单报价88-103美元/吨，均价较前一交易日不变，QP10月，报价参考9月底及10月到港货源。LME 0-3升水12.1美元/吨，对10合约进口达到盈亏平衡线。

【2021/9/28-SMM洋山铜溢价快报】2021年9月28日讯：今日仓单报价105-123美元/吨，均价较前一交易日不变；提单报价88-103美元/吨，均价较前一交易日不变，QP10月，报价参考9月底及10月到港货源。LME 0-3升水10.5美元/吨，对10合约进口亏损在50元/吨附近。

【2021/9/27-SMM洋山铜溢价快报】2021年9月27日讯：今日仓单报价105-123美元/吨，均价较前一交易日不变；提单报价88-103美元/吨，均价较前一交易日下调1美元/吨，QP10月，报价参考9月底及10月到港货源。LME 0-3升水11.25美元/吨，对10合约进口亏损在60元/吨附近。

【SMM分析：近月比价再次打开 美金溢价获支撑大幅上行】周内外贸市场交投打破上周五的僵持局面，活跃度有所提高，洋山铜溢价在需求的驱动下大步上抬。周内比价再次打开，对10合约进口盈利在50元/吨左右，叠加内贸升水持续攀高，市场集中询求近期到港提单及仓单。

【2021/9/24-SMM洋山铜溢价快报】2021年9月24日讯：今日仓单报价105-123美元/吨，均价较前一交易日上调5美元/吨；提单报价88-105美元/吨，均价较前一交易日上调2.5美元/吨，QP10月，报价参考9月底及10月到港货源。LME 0-3升水10.95美元/吨，对10合约进口盈利在50元/吨附近。

【SMM分析：比价关闭影响延续 8月电解铜进口量触底】据海关总署数据显示，2021年8月中国进口精炼铜（未锻轧铜含量＞99.9935%的精炼铜阴极及未锻轧其他精炼铜阴极）共23.63万吨，环比减少7.16%，同比减少49.74%；1-8月份累计进口220.39万吨，累计同比减少25.33%。

【2021/9/23-SMM洋山铜溢价快报】2021年9月23日讯：今日仓单报价100-118美元/吨，均价较前一交易日上调1美元/吨；提单报价86-102美元/吨，均价较前一交易日下调1美元/吨，QP10月，报价参考9月下旬及10月到港货源。LME 0-3升水15.75美元/吨，对10合约进口亏损在50元/吨附近。

【2021/9/22-SMM洋山铜溢价快报】2021年9月22日讯：今日仓单报价100-116美元/吨，均价较前一交易日上调8美元/吨；提单报价86-104美元/吨，均价较前一交易日上调7美元/吨，QP10月，报价参考9月下旬及10月中上旬到港货源。LME 0-3贴水4.75美元/吨，对10合约进口盈利在50元/吨附近。