中国企业已宣布向摩洛哥的电池及电动汽车零部件工厂投资60亿美元,在当地生产的汽车不适用欧盟对中国产电动车加征的额外关税。与此同时,碳酸锂期货因需求前景担忧跌至2025年12月以来最低水平,这引出了两个问题:未来电池级锂需求将落在哪里,增长速度又将如何。
欧盟对华产电动车加征关税,摩洛哥本地生产可规避
中国目前生产全球七成以上的电动车。2024年产量超过1,200万辆,其中125万辆出口,主要销往欧洲。同年,欧盟在10%的原有进口关税基础上,对中国电动车加征最高35%的关税,作为保护其汽车产业(涉及1,300万个就业岗位)的关税与规则体系的一部分。这些措施迄今效果有限,2024年至2025年中国汽车在欧洲的销量几乎翻了一番。其中很大一部分销量来自摩洛哥的生产,在当地造车的中国企业无需承担欧盟关税。
2024年摩洛哥汽车产量56万辆,电动车仅约5万辆
摩洛哥原本就是重要的汽车生产基地。汽车是该国最大的出口产品,雷诺和Stellantis形成的制造基地2024年出口整车及零部件价值170亿美元,使摩洛哥成为欧盟最大的汽车贸易伙伴之一,排名在中国之前。2024年生产的56万辆汽车中,绝大多数为汽油和柴油车,电动车仅约5万辆,约占9%。Stellantis和雷诺已承诺投入数十亿欧元扩大电动及混动车产能,中国投资则在补足正极材料和电芯生产环节。
自贸区、港口和贸易协定提供支撑,电池矿产供应并不完整
摩洛哥政府用了二十年搭建产业基础,建立了自由贸易区,企业可在区内进口、制造、加工和再出口货物,无需缴纳常规税费或关税,其中包括丹吉尔汽车城等汽车产业集群。丹吉尔深水港是非洲和地中海地区最大的港口。摩洛哥与欧盟签有自由贸易协定,也是北非唯一与美国签有自贸协定的国家。今年摩洛哥推出碳税,以确保出口符合欧盟规定。原材料方面,摩洛哥拥有全球约70%的磷酸盐储量以及钴资源,二者均与电池生产相关。原文未提及锂资源,拟建工厂的锂供应来源也未披露。
中转枢纽还是完整产业化:政策与技术不确定性犹存
摩洛哥能否从中受益,取决于中国企业开展何种类型的生产。它们可以把摩洛哥作为中转枢纽,仅做最低限度加工,欧盟2025年即裁定从摩洛哥出口的铝轮毂受到中国的不公平补贴。另一种可能是建设完整工厂、共享技术、培训当地工程师并采购本地供应商产品,这也是非洲联盟希望推动的工业化路径。三个不确定因素制约着后一种结果:欧盟对中国电动车的关税期限仅为五年,且已面临法律挑战;技术可能仍掌握在中国企业手中;地缘政治与气候环境波动较大,商业计划可能迅速改变。
中欧混动车协议推动碳酸锂期货跌至近10个月低位
10月12日,广州期货交易所碳酸锂主力合约触及104,680元/吨,为2025年12月17日以来最低,日盘收于104,740元/吨,下跌11.8%,为3月以来最大单日跌幅。此前,据欧盟贸易委员会专员谢夫乔维奇表示,中欧达成的协议可能使中国对欧盟的混合动力汽车出口减少一半以上。东方证券分析师表示,该协议好于此前市场对欧盟加征关税的预期,但意味着此后中国对欧盟出口增速将放缓。受2027年需求前景担忧影响,价格较5月13日创下的33个月高点209,880元/吨下跌一半。供应端,宁德时代枧下窝矿尚未复产,市场关于其复产的传闻时有出现并影响市场情绪。天齐锂业和赣锋锂业股价分别下跌5.1%和3.9%。
海外电池产能或成新增锂需求节点,但规模尚未披露
中资背景的正极材料和电芯工厂正在摩洛哥建设,而摩洛哥目前电动车产量在其汽车总产量中占比较小。这些工厂投产后将消耗锂化工产品,但产能和投产时间均未披露,因此规模无法测算。摩洛哥可能成为中国以外电池级锂的新增需求目的地,在一定程度上抵消中国对欧盟整车出口量的流失,但其对锂价的影响目前无法量化。10月12日的价格下跌由中欧混动车协议驱动,与摩洛哥无关。总体而言,摩洛哥的产业布局处于两股力量之间:一边是限制中国整车出口的贸易政策,另一边是受2027年需求担忧压制的锂市场。未来数月,摩洛哥正极和电芯工厂的产能与时间表、欧盟关税法律挑战的结果,以及2027年需求前景,将是评估锂需求和价格的关键指标。
