11月5日，在由常州同泰高导新材料有限公司、上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）、山东爱思信息科技有限公司主办，山东星辉铜基新材料科技有限公司支持，宜兴市企业家协会电线电缆企业联合会、苏州市光电产业商会、安徽无为特种电缆协会、宁波市电线电缆商会特邀支持的的2026 SMM（第十一届）导体线缆工业展览会暨电工材料产业年会上，东海资本管理有限公司副总经理薛家铭围绕“场外期权及含权贸易如何为导体线缆企业降本增利”这一主题进行了阐述。
1.CU行情综述：震荡缩波-> 趋势扩波->震荡缩波
2.行业痛点
►2.1 金融属性
I、保持对市场敬畏：承认资金的不可测性& 横有多长、竖有多长——人民币升值周期的资金冲动。
II、买入价格保护：花小钱买保险。
III、金融属性= 钱变多变少& 买最靓的仔。
►2.2 风险控制
此外，其还对创收提升进行了介绍。
►2.4.含权贸易:优势与结构
（1）不用单独开立场外衍生品账户，在采购/销售现货的合同中嵌入期权条款；
（2）盈亏计入现货单价，以现货的采购和现货的销售方式结算，与制造业、现货贸易等主营业务匹配，盈亏易接受审计、风控等部门的质询；
（3）无需套保会计，盈亏通过现货单价进入主营业务收入/成本，不进投资损益。
（4）结构：场外可交易的结构，均可嵌入到含权贸易中，比如：香草、普通累计、熔断等，无期权结构上的限制；
►2.4.含权贸易:现货优势
铜铝的标品、非标品均可从事含权贸易，可以从东海采购、也可以向东海销售：
（1）电解铜/铝锭：市场化采销，品牌齐全；
（2）铜杆：贸易商水平的升贴水，货源广泛；
（3）铝杆：主流品牌
风险揭示
买入香草期权属于R4风险等级产品，最大亏损即权利金。
买入风险反转组合期权属于R5风险等级产品，行情不利可能产生追加保证金风险，不能及时缴纳保证金可能有强行平仓风险。在发生最不利情况下，最大亏损无上限，投资者可能面临损失全部本金及合格履约保障品的风险。
买入累计期权属于R5风险等级产品，期初需要缴纳保证金，行情不利可能产生追加保证金风险，不能及时缴纳保证金可能有强行平仓风险。在发生最不利情况下，最大亏损无上限，投资者可能面临损失全部本金及合格履约保障品的风险。
免责声明和适当性提示
Ø本演示文稿内容谨代表相关业务部门及具体准备人员的个人分析、观点与理解。不构成且不应被视为东海资本管理有限公司的官方立场、观点、承诺、保证或交易建议。
Ø本演示文稿所含信息（包括但不限于任何预测、估计、目标、意见或前瞻性陈述）基于当前可获得的信息及特定假设，已尽力确保内容的真实、准确、完整，但不保证不出现疏漏、滞后或变化。
Ø本演示文稿内容不构成任何形式的要约、承诺、招揽或推荐，亦不构成任何交易、监管、税务或其他专业建议。
Ø本演示文稿所涉及的产品/服务仅面向符合中国证监会及中国期货业协会适当性管理要求的交易者，交易者在参与前应充分了解产品性质、交易机制、潜在风险，并根据自身财务状况、风险承受能力和交易经验做出独立判断和决策，并承担相应风险
