加拿大伦丁矿业（Lundin Mining）11月4日发布2026年第三季度财报，自8月以来第二次下调年度铜产量预期。尽管季度现金流表现优于预期，但其位于智利的卡塞罗内斯（Caserones）铜矿持续受到融雪干扰。

该矿企将卡塞罗内斯的产量目标从12-13万吨下调至10.5-11.5万吨，并将全公司产量指引从30-32.5万吨下调至28.5-31万吨。卡塞罗内斯年初的目标为13-14万吨，随后在8月进行过一次下调。

总裁兼首席执行官Jack Lundin在周三发布的季度业绩中表示，“需要强调的是，这些属于产量推迟而非产能损失，我们预计运营表现将在2027年逐步恢复。”

BMO资本市场分析师Matthew Murphy周四指出，要达到下调后指引的中值，第四季度需产出约7.8万吨，较第三季度增长25%。这意味着卡塞罗内斯必须尽快复产，同时智利坎德拉里亚（Candelaria）铜金矿需维持高品位，巴西沙帕达（Chapada）铜金矿需保持稳定产出。

风暴冲击

第三季度，严重冬季风暴引发的停电导致卡塞罗内斯铜矿停产约30天，其中包括解冻浮选设备及重启选矿厂所需的时间。此后的融雪又降低了运输效率，并限制了进入第四季度的矿石交付。该矿位于智利阿塔卡马大区科皮亚波市东南约125公里处。

Murphy表示，截至9月30日当季，公司铜产量为62,610吨，与BMO预测一致，但低于6.8万吨的市场普遍预期。黄金产量为36,763盎司，超出其预估，与市场预期大致持平。

在8月上调后，卡塞罗内斯项目的年度现金成本指引维持在每磅2.15至2.35美元，公司综合指引维持在每磅1.95至2.15美元。坎德拉里亚铜产量环比增长13%，巴西沙帕达则录得年内最高的季度铜金产量。

投资决策

伦丁矿业计划在年底前就维库尼亚项目做出投资决定。该项目为伦丁矿业与必和必拓各持股50%，位于阿根廷与智利边境，包含Josemaría和Filo del Sol 两个铜金矿床。该合资企业已与阿根廷圣胡安省达成省级协议，并获批建设一条连接项目与阿根廷电网的高压输电线路。工程设计、融资安排以及更新的首阶段资本估算，仍是项目获批前需要完成的工作。

（文华综合）