周一沪锌主力ZN2612合约日内震荡偏弱，夜间反弹，伦锌收涨。现货市场：上海0#锌主流成交价集中在25490~25800元/吨，对2612合约升水30-40元/吨。盘面价格小幅下滑，贸易商上调报价，升水小幅上涨，下游逢低点价，现货交投环比好转。10月精炼锌月度产量为54.15万吨，环比减少3.54%，同比减少12.3%，产量不及预期。1-10月累计产量为560.383万吨，累计同比减少1.45%。预计11月产量为56.66万吨，环比增加4.64%。SMM：截止至本周一，社会库存为18.38万吨，较上周四增加0.05万吨。

整体来看，外交斡旋取得进展的预期大幅缓解了中东原油供应中断风险，国际油价重挫暴跌，通胀担忧缓解，风险资产修复。基本面看，随着炼厂复产，11月精炼锌供应环比明显恢复，同时随着北方气温转冷，户外施工受限，需求存转弱预期，锌锭转为小幅累库。短期看，基本面支撑减弱，叠加宏观仍具不确定性，市场风险偏好或有反复，锌价宽度震荡思路。