沪铜早间小幅高开，日内持续偏强震荡，收盘主力合约上涨0.75%，报108110元。宏观面，当前市场普遍预计美联储10月按兵不动，将在12月小幅加息，流动性压力持续悬顶，限制有色上方空间。铜市方面，海外矿端扰动时有传来，铜精矿现货加工费低位运行，冶炼厂四季度减产预期增加，国内社会库存最近下降较为流畅，为铜价提供支撑，但值得注意的是最近LME库存大幅增加。

最近海外仍有矿端扰动消息传来，加拿大矿企泰克资源10月24日发布新闻稿称，其位于不列颠哥伦比亚省的高地谷铜矿工人已开始罢工，矿山运营目前以降低后的产能维持。

从上周开始LME铜库存大幅增加，期间增幅高达4.8万吨，最新库存升至27.38万吨附近，为近三个月高位。

对于铜价后续走势，光大期货表示，美联储噤声期内10月加息定价已降至极低水平，但12月加息概率仍近九成，美元指数表现偏强，对铜价形成持续估值压制。另外，25日当周海外AI叙事冲击向有色有所扩散，但空间有限，风险偏好修复需要时间。供需方面，一方面，美铜贸易套利叙事接近尾声，一方面LME美国库存开始大量涌入，供应紧张叙事开始弱化，随着海外金融市场动荡，铜价开始表现偏弱，后市行情仍建议谨慎对待。

（文华综合）