沪铜早间小幅低开，日内跌幅震荡扩大，收盘主力合约下跌1.26%，报108350元。近期美伊局势仍然未见明朗，通胀担忧仍存，美联储处于噤声期，消息面不多，但美指和美债收益率高位运行，仍然限制有色走势。铜市方面，海外矿端扰动消息接踵而至，目前来看对生产的影响相对有限，但矿端脆弱性持续暴露，且极端低位的加工费限制冶炼厂生产积极性，叠加国内社库下降，铜价下方有支撑。

最近海外矿企劳资谈判较为密集，在智利两铜矿罢工风险解除后，又有其他地区铜矿罢工扰动传来。加拿大矿企泰克资源10月21日发布新闻稿称，已收到其位于不列颠哥伦比亚省的高地谷铜矿业务中美国钢铁工人联合会第7619分会发出的罢工通知。该铜矿2025年铜产量为12.71万吨，若罢工影响产量会进一步加剧矿端的脆弱性，铜精矿加工费走弱态势也可能深化，对冶炼端产生更多影响。

最近COMEX铜对LME升水震荡走弱，不过COMEX铜库存继续增加，关税政策仍未明朗。国内精炼铜社会库存出现下降姿态。

》全国铜社会库存持续去化 到货减量与消费回暖双向驱动【SMM周度数据】

对于铜价后续走势，金源期货表示，虽然沃什强调未来的前瞻性指引将逐步失效，但仍未能给出明确方向，而当前顽固的通胀环境或令美联储政策被迫维持限制性；基本面来看，铜矿罢工扰动逐步解除，但中断矿山复产缓慢，国内供需紧平衡延续，社会库存低位反弹，预计铜价短期将延续区间震荡。

（文华综合）