长假临近，市场避险情绪主导，沪铝震荡运行，主力合约报收24020元/吨，跌0.25%。铝基本面变化有限，旺季需求持续回暖，铝锭社库降至年内最低位，对铝价有一定支撑。

中东局势前景依然不明朗，据美国媒体报道，美国官员表示，美国继续通过中间人渠道与伊朗进行积极讨论。不过，特朗普否认有关他向伊朗提出放松制裁或解冻资金的报道。伊朗否认在核问题上展现灵活性，称目前未就此事展开讨论。美伊冲突仍未彻底解决，海湾地区电解铝生产缺乏稳定环境，短期供应偏紧格局延续，LME铝库存低位提供支撑。不过，中长期来看，随着海外地区投复产持续进行，供应有望转向宽松。

国内铝基本面变化有限，国内电解铝运行产能变化有限，旺季需求表现回暖，铝下有加工企业开工率持续回升。在需求好转及铝水比例抬升共同作用下，铝锭社库持续去化，目前已降至年内最低位，较年中最高点明显下滑。库存去化对铝价有一定支撑，后期关注需求表现及铝锭社库变化情况。

对于当前走势，金源期货表示，通胀担忧强化货币政策收紧押注，同时美元持稳于两个月高位附近、美债收益率上涨进一步压制风险偏好，金属普遍承压。国内铝锭社库已降至67.4万吨，LME库存仅24.1万吨的历史绝对低位，节前去库节奏仍在延续，低库存现实对价格形成坚实托底。短时宏观情绪主导铝价震荡偏弱，但低库存与旺季去库提供支撑，铝价下方空间有限。