【SMM算力周评】指数全周横盘 H200长协破10万

来源：SMM2026-09-24 18:20

截至9月24日当周，西部、京津冀、成渝12个SMM算力价格指数全部持平。H100西部持稳81000元/月（卡时14.06元），H20-96G京津冀持稳43000元/月（卡时7.47元）。H200 PCIe五年长协首落10万元以下。

一、市场综述

本周（截至9月24日）西部、京津冀、成渝三地呈"指数按兵不动、采价端信号密集"格局：12个SMM价格指数全部持平，无涨跌品种，为近四周首次零变动周。现货与长协端报价活跃：H100现货整机340万元；H200 PCIe五年闭口长协批量挂牌9.8万元/台·月，为该型号首次落至10万元以下；华东910B2两个月内由近半空置转为库存紧张，报价自1.15万元升至1.4万元。

二、算力租赁资源分品种解读

SMM-H100-80G-整机-西部-包月连续两周持稳。 区间维持最低78000元、最高84000元、均价81000元/月（卡时14.06元，最低卡时13.54元）。上周下沿抬升后本周进入消化期；同期华北环京迫近9万元、华东年签长约报8.7万元，西部与东部价差约6000元。

SMM-A100-80G-整机-京津冀-包月与SMM-A800-80G-整机-京津冀-包月高位盘整。 前者维持均价32500元/月（卡时5.64元），后者32000元/月（卡时5.56元）。A100京津冀上调后未续涨，但长三角同型号最高价本周破4万元（周涨5.26%），存量进口卡重估向华东集中。

SMM-H20-96G-整机-京津冀-包月与SMM-H20-141G-整机-成渝-包月高位横盘。 分别维持43000元/月（卡时7.47元）、45500元/月（卡时7.90元）。H20同规格跨渠道价差仍达18%，为口径最复杂型号；H200长协破10万元后二者替代价差收窄。

SMM-910B-64G-整机京津冀、成渝、西部三指数持平，国产端库存周期独立演绎。 分别维持19500元（卡时3.39）、18787.5元（卡时3.26）、13750元/月（卡时2.39）。采价侧集中反映华东910B2：7月库存32台、6—8月空置15—20台，8月成交18台后报价自1.15万元升至1.4万元；本周库存转紧，出现10台半年期求租，运营商县级公司资源见底。

成渝其余指数持平，H800京津冀延续弱势。 SMM-A100-80G-整机-成渝37000元（卡时6.42）、SMM-A100-40G-整机-成渝12000元（卡时2.08）、SMM-A800-80G-整机-成渝35000元（卡时6.08）；SMM-H800-80G-整机-京津冀71250元/月（卡时12.37元），线上年租6.9万元，为H系列最低价。

三、后市展望与SMM观点

短期看，三区域指数连续两周小幅上移后归于横盘，价格动能减弱，活跃度转向现货与长协等非指数品种。H200 PCIe长协首落10万元以下，与SXM长协坚挺形成分化，互连规格开始成为独立定价维度；若折价延续，H200将下探至H100（8.7万元）与H20（4.3万元）之间，中端竞争加剧。

需关注三点：其一，910B2两个月内由过剩转为短缺，1.2万元集采直供锚点支撑减弱，存在补涨空间；其二，910C 752T集群报价回落至6.5万元，与H800年租6.9万元价差收窄至4000元，国产与进口中端价格带重叠；其三，五部门设上架率不低于60%硬门槛，江苏湖北将词元券扩围至词元服务。

本周核心数据汇总（12个指数均价与卡时持平）：