沪铜夜盘大幅低开，日内偏弱震荡，跌幅略有收窄，收盘主力合约下跌2.45%，报108990元。隔夜外围市场风云突变，在美伊冲突升级、美国通胀走高、欧洲央行加息等多重因素影响下，美联储9月加息概率明显增加，美指美债走强，极大的拖累市场情绪。铜市方面，昨日机构统计的国内精铜社会库存去化势头放缓，市场最为关注的美国关税政策迟迟未能落地，且海外传来计划可能停滞的消息，C-L溢价大幅回落，铜价受累下跌。

隔夜宏观利空聚集，市场风险偏好明显转弱，国际油价走强，科技股大跌，贵金属和有色金属走势普遍受累。美伊对抗持续升级，通胀担忧重新升温，叠加美国8月PPI环比表现超预期，以及欧洲央行年内第二次加息，市场对于美联储9月加息25个基点的押注由此前的六成附近直线拉升至七成附近，美元指数和美债收益率走强。

前期受美国可能对铜加征更多关税影响，COMEX铜表现强劲，持续升水LME铜，导致全球铜向美国流入，非美地区铜库存紧张，为铜价提供支撑。不过在美国商务部6月底提交了铜产业232国家安全调查年度复审报告后，具体关税措施迟迟没有落地。昨日，有关华盛顿对金属进口征收关税的计划已经停滞的报道传出，C-L溢价大幅回落，在当前价差背景下，贸易商将铜运往美国将不具有经济性，市场担心后续非美地区铜库存会出现回升，铜价表现大幅受累。

对于铜价后续走势，金源期货表示，中东局势迅速升温，叠加美国PPI同比增速回升，欧央行不出意外的加息25个基点，全球资本市场风险偏好回落；基本面来看，铜矿供应趋紧，全球库存延续结构性错配，高铜价抑制下游需求，国内现货交投乏力升水下滑，整体预计铜价短期将转入调整，等待企稳反弹信号。

（文华综合）