沪锡早间高开，日内期价震荡回落，收盘主力合约涨幅收窄至0.28%，报416460元。最近美联储收紧货币担忧略有缓和，海外科技股偏强运行，对算力金属的支撑有所回归。锡市方面，海外矿端仍然受限，国内精炼锡供应偏稳定，下游需求表现一般，现货维持升水局面，社会库存有所回升，沪锡高位震荡。

周中公布的美国ADP就业人口不及预期，劳动力市场表现不算乐观，隔夜美联储沃勒表态相对鸽派，倾向于9月份维持利率不变，近两日市场对于9月小幅加息的预期从66%附近下滑至50%附近，流动性担忧略有缓解，市场风险偏好好转。与此同时，最近海外科技股表现尚可，部分科技巨头业绩表现超预期，对算力金属需求前景有所提振，沪锡走势一定程度获益于此。

近期国内精炼锡社会库存出现企稳回升迹象，供应相对稳定，下游整体刚需采购为主，需求表现一般。7月份下游整体订单表现不及6月，需求端呈现季节性走弱特征。全月锡价维持宽幅震荡运行，下游及终端畏高情绪持续发酵，多数企业以消化库存为主、按需采购，补库意愿有限。

对于锡价后续走势，金瑞期货表示，国内冶炼方面，精炼锡开工率基本维持稳定，整体开工基本持平。需求端，价格回落下游及终端企业开始加大采购力度。后市展望，短期宏观扰动仍存，国内小幅累库；虽然矿端偏紧支撑，但传统旺季需求尚未实质兑现，上行驱动力不足，预计锡价短期偏弱震荡。

（文华综合）