【行情资讯】

美联储主席发言偏鹰，贵金属价格大幅回调，铜价冲高回落，上周五伦铜3M合约收盘跌0.15%至14285美元/吨，国内沪铜主力合约收至108570元/吨。上周五LME铜库存减少1300至234275吨，注销仓单比例下滑，Cash/3M升水下滑。国内上期所周度库存减少1.7至7.2万吨，日度仓单减少0.1至3.1万吨。华东地区现货升水期货535元/吨，可流通货源偏紧基差报价进一步走强。广东地区铜现货升水期货185元/吨，盘面抬升下游需求受抑制。国内铜现货进口亏损1000元/吨左右。精废铜价差报5150元/吨，环比扩大。

【策略观点】

中东冲突反复，但边际存在缓和预期，美联储主席表态偏鹰，9月议息会议加息概率上升，情绪面中性偏弱。产业上看铜精矿供应维持紧张，以现货为原料的铜冶炼企业盈利状况继续恶化，对铜价构成较强支撑。精炼铜端，美国铜关税仍不确定，国内下游需求呈现一定的旺季特征，但仍需观察，短期铜价或维持高位震荡，同时继续关注美国精炼铜关税是否落地。今日沪铜主力运行区间参考：107000-109500元/吨；伦铜3M运行区间参考：14000-14400美元/吨。

（来源：五矿期货）