沪铝日内震荡运行，主力合约报收23760元/吨，跌0.17%。中东冲突存缓和迹象，通胀压力缓解，美元指数走弱，宏观情绪改善。铝基本面暂无较大变化，短期海外供应偏紧，国内社库淡季持续去化，对铝价有一定支撑。

美伊局势有新进展，伊朗与阿曼讨论分阶段框架，拟设临时联合航运通道并联合扫雷。美国拟遣外交官重返中东，巴方携解制裁提议斡旋，多重信号叠加令市场对中东局势升级的担忧缓解。

阿联酋EGA的AlTaweelah铝厂复产进度较市场此前预期有所提速，新投项目爬产及复产项目持续推进，中期供应修复预期较强，但短期海外铝供应短缺格局或难以根本扭转，LME铝库存处于历史极低水平，且剩下的基本都是俄铝，为铝价提供支撑。

目前处于消费淡旺季转换阶段，铝下游需求表现回暖幅度有限，淡季特征延续。铝锭社库淡季持续去化，不过，作为离消费最近的中间产品，铝棒进入8月后库存开始累积，表明当前铝锭去库并不完全对应终端需求同步走强，更多是依靠铝水比例提升，铸锭量减少。且当前库存水平仍高于近几年同期，对铝价支撑有限。

　对于当前走势，金源期货表示，霍尔木兹海峡安全通道预期升温、国际油价大幅下挫，大宗商品通胀压力阶段性缓解，市场风险偏好有所修复。基本面国内社会库存延续去化态势，LME铝库存保持24.7万吨低位水平，低库存对铝价底部支撑不减。短期铝价在宏观情绪改善与基本面支撑下偏强震荡，但上方空间受制于消费淡季需求释放不足，旺季预期能否兑现仍是关键变量。