沪铝继续上涨，主力合约报收24250元/吨，涨0.89%。海外短期供应偏紧格局难改，LME铝库存不断创新低，国内社库淡季持续去化，对铝价有一定支撑，但国内需求偏弱限制涨幅。

宏观方面，美国非农就业数据低于预期推动调降加息预期，宏观压力持续缓解。美国与伊朗围绕结束冲突及后续谈判的博弈仍在继续，持续关注中东局势进展。

霍尔木兹海峡重开谈判陷入僵局，地缘风险得以继续为铝价提供支撑，海外供应偏紧格局短期仍将持续。LME铝库存仍持续下滑，且库存结构严重失衡，可用库存中俄铝占比已飙升至95%，而自2024年4月英美禁止新产俄铝进入LME交割体系后，虽然在此之前产的俄罗斯铝仍可进行交易，但许多交易商仍在回避，海外挤仓风险隐现。

近期铝价持续上涨，现货市场高位接货意愿普遍有限，现货成交跟进不足，叠加季节性消费淡季铝需求表现偏弱。随着近几个月铝水比持续提升，铸锭量的下降或推动铝锭淡季持续去库，但近期去库速度有所放缓，目前库存水平仍高于近几年同期，对铝价上行驱动不强。

对于当前走势，金源期货表示，美伊赔偿诉求分歧，霍尔木兹海峡通航协议遇阻，中东地缘溢价托举铝价走强。海内外铝库存持续去库构成核心利多：LME铝库存跌至26万吨，为本世纪低位；截至8月10日国内电解铝社库91.7万吨，周度回落1.6万吨。短期低库存与供给约束支撑行情维持震荡偏强，但淡季终端需求偏弱压制涨幅，谨慎追高。