【市场概述】 今日上午H100西部最低价触底回升，A800京津冀高位横盘。SMM-H100-80G-整机-西部-包月最低月租从72000元升至73000元、最低卡时升至12.67元；SMM-A800-80G-整机-京津冀-包月最高月租维持33000元、最高卡时维持5.73元。低价资源消化后报价向中枢回归，市场延续"现货为王"逻辑。

【H100西部：最低价回升，捡漏窗口收窄】 SMM-H100-80G-整机-西部-包月最低月租从72000元升至73000元，上涨1000元，涨幅1.39%；最低卡时从12.50元升至12.67元，上涨0.17元，涨幅1.36%。此前72000元系存量到期释放的偶发低价，已被市场快速消化。H100系列2022年3月发布、2022年三季度大规模商用，至今已三年有余，部分机房资源陆续释放；但在短缺推升价格背景下，新释放资源同样水涨船高，低价捡漏窗口正在收窄。

【A800京津冀：高位横盘，现货紧俏】 SMM-A800-80G-整机-京津冀-包月最高月租维持33000元、最高卡时维持5.73元。作为上一代主力商用卡，A800京津冀现货紧俏、报价坚挺，横盘即是紧缺的另一种表现。

【SMM观点】 当前核心逻辑是"现货为王"：价格中枢由可即时交付的合规现货决定。其一，低价资源消化后最低价回归上行，短缺格局未改，短期易涨难跌。其二，年底福建省某机房将释放一批H100 SXM版本（30余台），若届时算力资源仍紧缺，租赁价格将维持高位甚至进一步上行；建议需求方提前布局、把握新释放资源的窗口期。