沪铜早间略微低开，日内偏弱震荡，收盘主力合约下跌0.13%，报104810元。地缘不确定性较强，叠加全球科技股大跌拖累市场情绪，美指强势震荡，铜价上方压力有所增加，市场等待美联储议息会议带来更多指引。铜市方面，美国对铜关税仍未落地，但非美地区铜库存低位运行，矿紧局面延续，支撑仍在，但也需关注最近铜价高企对下游需求的抑制。

由于美国暂停对伊朗的打击，此前市场情绪一度缓和，但特朗普还表示，如果达不成新的停火协议，美国将恢复对伊朗军事打击，地缘不确定性仍然较强，叠加隔夜美国科技股下挫，今日亚太股市集体大跌，市场风险偏好转弱，铜价走势受到拖累。目前市场也在等待美联储议息会议落地传递更多信号，最近美联储加息预期较上周有所提升，美指美债偏强震荡也施压铜价。

此前智利冬季风暴对当地铜生产造成的影响整体有限，不过对运输的影响仍需追踪，目前铜矿供应紧张局面延续，铜精矿现货加工费跌跌不休，不断创下历史新低。当前美国对铜关税政策仍未落地，COMEX铜库存继续攀升，LME铜库存降个不停，国内精铜社会库存虽有企稳，但增幅有限，非美地区库存偏低仍然为铜价提供支撑。

对于铜价后续走势，金源期货表示，特朗普表示美国应该拥有全球最低的利率环境，预计本周沃什将继续维持谨慎表态，关注其释放的政策信号，宏观风险偏好承压拖累风险类资产价格回落；基本面来看，Grasberg仍在缓慢复产，但现货TC负值持续下探，国内精铜进口量不及预期，淡季消费韧性较强，社会库存偏低运行，宏观与基本面博弈下，预计铜价短期将维持震荡，关注7月联储议息会议立场。

（文华综合）