【市场概述】

今日上午算力市场除H100期货大单报出外，其余品种集体横盘。一批32至128台H100八卡服务器以期货租赁形式投放，全包月租6.5万元锁定五年闭口，裸金属搬迁可压至6万元以内。长协闭口模式再度成为高端算力供给端的主流定价范式。

【H100期货：五年长协锚定远期】

今日租赁期货SMM-H100-80G-整机-全国方面，批量H100八卡服务器投放，规模灵活覆盖32至128台，全包月租报65000元/月，裸金属搬迁方案下浮至60000元/月以内，合同周期五年闭口。交易节奏明确：一个月内签单、两个月内测试交付。与当前SMM-H100-80G-整机-西部-包月现货最高76000元/月、长三角75000元/月相比，期货长协折让达10000-16000元/月，折价幅度13%-21%。长协闭口以时间换空间，为供需双方锁定五年确定性，但买方需承担远期履约风险。

【其余品种：横盘持稳】

SMM-A100-80G-整机-珠三角-包月、SMM-A100-80G-整机-成渝-包月及SMM-4090-24G-整机-长三角-包月今日暂无新增报盘变动，各品种延续此前价格区间，市场静候新的方向信号。

【SMM观点】

算力租赁现货为王，但期货长协正成为大额交易的主流工具。五年闭口合同在锁定价格的同时，也锁定了信用风险——高端算力设备期货合约金额大、周期长，商业主体的履约能力与存续前景是比价格更关键的变量。建议买方在锁定长协前，对供应方资质、交付履历及合同条款做充分尽调，谨防"低价锁单、到期难交"的陷阱。