尽管美伊爆发军事冲突，但市场将其视为短期的可控升级，认为经济足以吸收冲击，原油价格下跌，进而缓解了通胀与利率担忧，美债收益率与美元双双回落。

在宏观压力减轻的背景下，风险偏好显著回升，资金重返“AI剧本”并大举逢低买入，市场焦点从地缘政治转向即将到来的财报季，从而带动以芯片和科技股为首的全球股市、黄金及加密货币集体反弹。

费城半导体指数单日大涨逾3%，美光宣布将在美国投资逾2500亿美元新建产能，SK海力士美国上市认购倍数超过7倍，双重利好提振整个AI产业链。纳斯达克100指数收涨1.6%，标普500指数涨0.8%至7543.66点，道琼斯工业平均指数涨0.3%。

地缘政治方面，伊朗宣布对美国在科威特、卡塔尔和巴林的军事目标发动打击，以回应美国周三对伊朗的空袭。然而市场将此次交火视为可控范围内的升级，油价不升反跌，WTI原油价格下跌2.2%至每桶71.87美元，黄金则反弹1.1%至每盎司4121.67美元。

芯片股重燃AI主线，Micron巨额投资计划点火

美国主要股指当日均上涨，其中纳斯达克指数和小盘股指数领涨，道琼斯指数涨幅落后，但最终收涨。费城半导体指数单日飙升3.1%，连续两日走强。

英伟达涨 3.65%、博通涨 3.20%，领涨大型科技。动能因子连续第二日反弹，自周二低点回升约 14%，高盛称盘面呈“挤仓式”广度扩散。

美光公布计划在2035年前于美国投资逾2500亿美元新建工厂，以满足AI热潮带动的内存芯片需求，股价单日跳涨4.5%。Applied Materials上涨3.2%，闪迪大涨7.6%。

与此同时，华尔街见闻提及，SK海力士美国上市认购倍数超过7倍，印证存储热度延续。光通信受AI算力需求拉动，Lumentum领跑全场。

科技七巨头的表现明显逊于标普493指数，但两者之间的差距全天都在缩小。

高盛的Daan Struyven以“半满”解读市场：无意扩大冲突、意在谈判中保持杠杆。反弹属广度扩散而非全面普涨，结构分化提醒投资者，风险偏好的修复仍不均衡。

Edward Jones的Brock Weimer则表示，预计2026年盈利增长将保持强劲，目前鲜有迹象显示企业正大幅削减AI相关支出。

数据中心和AI半导体板块亦表现强劲，"受益于AI投资"的下游企业表现甚至优于"AI投资支出方"。

财报季成下一关键考验，估值压力下要求更高。Miller Tabak的Matt Maley表示：

投资者目前对即将到来的财报季的关注程度，远高于地缘政治风险。

市场共识日益明确：未来一个月的方向取决于企业盈利表现。

据LSEG数据，分析师平均预计标普500指数成分股2026年第二季度每股盈利同比增长24%，科技公司贡献了其中大部分增量。当前标普500指数市盈率约为20倍预期盈利，低于一个月前的21倍。

Ameriprise的Anthony Saglimbene表示，企业仅仅"超预期"已不足以支撑股价继续攀升。他说：

它们需要展示利润率维持在高位、业绩指引稳健甚至超出分析师预期，同时证明以科技为主导的盈利增长仍有足够的广度，以支撑市场估值。

LPL Financial的Jeff Buchbinder则指出，AI将在2026年下半年继续成为市场核心驱动力，但叙事正在演变，市场关注重点将从"谁花钱最多"转向"谁能从投资中获得可衡量的回报"，这一转变可能带来更具选择性的市场环境。

地缘风险被市场定价为"可控升级"，油价转跌

尽管美伊军事冲突在一夜间升级，德黑兰宣布对美国在多个海湾国家的军事目标发动反击，但市场的实际反应相当克制。

原油收盘走低，WTI原油报71.78美元，跌幅2.4%，布伦特跌2.6%。盘中因美伊袭击一度走高，收盘因霍尔木兹缓和预期回落，布伦特自近80美元回落至76美元。

Brown Brothers Harriman的Elias Haddad指出，市场将此次攻击视为又一轮"可控升级"，基本前提是经济能够承受这一冲击。

Macquarie Group的Vikas Dwivedi在研报中表示：

我们预计中东局势的再度紧张将相对短暂，因为两国都受到现实经济与政治条件的约束。

他补充称，伊朗已谈成一份"不错的协议"，"若过度冒进、试探特朗普的耐心，将得不偿失。"

高盛的Privorotsky亦持相似观点，认为市场透露出的信号是各方对扩大冲突并无真实兴趣，更倾向于在谈判中维持筹码。

不过，Privorotsky同时提示，尽管原油价格已有所回落，但真正传导至通胀端的成品油价格尚未跟进。

裂解价差仍是衡量实际供应紧张程度的更佳指标，Privorotsky认为值得持续关注。

30年期美债拍卖收益率创近二十年新高，长端压力未散

美国30年期国债拍卖吸引了强劲的海外需求，但最终收益率仍创下近二十年来新高，折射出债券供给持续扩张迫使投资者要求更高回报的结构性压力。

尽管当日整条收益率曲线普遍下行，10年期美债收益率下降3个基点至4.55%，但30年期收益率依然守在5.00%关口上方。

PGIM Credit联席首席投资官Gregory Peters向彭博电视表示，"这只是开始而非结束，"并预计长端收益率将持续承压。

他指出，AI及超大规模数据中心相关债务发行的增加与美国财政部的持续供债，正推动市场重新评估长端债券的吸引力。Gregory Peters说：

我认为这是重新审视、重新定价何为吸引人的长端收益率的早期阶段。

昨日美元走势震荡后，今日美元承压走低。

黄金价格反弹至4100美元上方。

比特币也从昨天的下挫中反弹，与黄金的反弹方式非常相似，回升至6.3万美元。

周四，美股纳指领涨（+1.6%），标普500（+0.8%）和道指（+0.3%）收高，小盘股同样走强；半导体板块大涨（费城半导体指数大涨3.1%）；成长股及周期股跑赢防御股和价值股。

美股基准股指：

• 标普500指数收涨60.93点，涨幅0.81%，报7543.64点。

• 道琼斯工业平均指数收涨139.02点，涨幅0.27%，报52487.41点。

• 纳指收涨336.238点，涨幅1.30%，报26206.89点。纳斯达克100指数收涨474.535点，涨幅1.62%，报29727.097点。

• 罗素2000指数收涨1.22%，报2992.541点。

• 恐慌指数VIX收跌6.27%，报15.84。

美股行业ETF：

• 半导体ETF涨2.48%，科技行业ETF涨2.18%，全球科技股指数ETF涨2.06%，日常消费品ETF、能源业ETF至少跌1.40%。

（7月9日 美股各行业板块ETF）

科技七巨头：

• 美国科技股七巨头（Magnificent 7）指数涨0.55%，报215.34点。

• 成分股Meta Platforms收涨4.7%，创5月29日以来收盘新高。

芯片股：

• 费城半导体指数收涨385.036点，涨幅3.06%，报12960.003点。

• 美股存储芯片与硬件供应链指数涨5.11%，报227.13点，大部分时间持稳于232点、02:30开始持续回吐涨幅。

• 台积电ADR微跌0.03%，AMD涨5.67%。

中概股：

• 纳斯达克金龙中国指数收涨0.56%，报6134.98点。

• 热门中概股里，日月光半导体涨8.6%，阿里巴巴涨2%，拼多多涨1.2%，网易涨0.2%，腾讯跌1.8%，小鹏、比亚迪、蔚来跌超2%。

其他个股：

• Circle跌1.73%。

欧元区蓝筹股指收涨约1.3%，成分股阿斯麦涨超4.8%、英飞凌涨超4.3%，阿斯利康跌超6.2%。德法股市收涨约0.9%，意大利银行板块涨约2%，挪威股市跌超0.8%。

泛欧股指：

• 欧洲STOXX 600指数收涨0.78%，报640.87点。

• 欧元区STOXX 50指数收涨1.28%，报6284.27点，全天处于上涨状态，北京时间18:52刷新日低至6228.34点，随后持续扩大涨幅。

各国股指：

• 德国DAX 30指数收涨0.89%，报25118.27点。

• 法国CAC 40指数收涨0.90%，报8326.62点。

• 英国富时100指数收跌0.16%，报10472.45点。

  （7月9日 欧美主要股指表现）

板块和个股：

• 欧元区蓝筹股中，阿斯麦控股收涨4.83%，英飞凌涨4.34%，爱马仕涨3.44%表现第三，意大利埃尼集团Eni则收跌1.18%跌幅第六大，大众汽车跌1.19%，Prosus跌1.78%，德国莱茵金属RHM跌4.31%。

• 欧洲STOXX 600指数的所有成分股中，Comet控股收涨11.69%，Qiagen涨10.62%，诺基亚涨9.64%表现第三，爱立信涨6.70%，德国爱思强股份涨5.89%。