SMM 7月8日讯：近日，光伏逆变器厂商锦浪科技发布了7月最新的投资者活动记录表，其中被问及2026年三季度公司排产、出货以及增长预期如何的问题，锦浪科技表示，2026 年三季度公司订单饱满，逆变器业务（户储、工商储、并网逆变器合计）预计发货环比增长 30%左右，预计储能逆变器增速快于并网逆变器。
此前，公司发布2026年上半年业绩预告，预计公司上半年归属于上市公司股东的净利润在4.1~4.6亿元左右，相比去年同期下降31.91%~ 23.61%。
对于净利润下滑的原因，锦浪科技表示，一方面，因本报告期美元等币种的汇率持续下行，公司账面形成了约 4,794.03 万元的汇兑损失，较上年同期下降约7,613.93万元。（2）为建立、健全公司长效激励约束机制，提升公司管理人员和核心骨干的积极性和创造性，公司于 2026 年 5 月 26 日完成了 2026 年限制性股票激励计划的首次授予，自该日起的十二个月内，每月约形成 1,897.18 万元的股权激励费用。（3）受天气等因素的变化影响，公司的新能源电力生产及户用光伏发电系统业务的发电效率出现季节性波动，本报告期内的发电小时数较上年同期有所下降。公司预计 2026 年 1-6 月非经常性损益对净利润的影响金额约为303.87 万元，主要为户用光伏发电系统处置损益及公司获得的政府补助等，上年同期非经常性损益对净利润的影响金额为 5,337.40 万元。
值得一提的是，公司本报告期内大功率并网逆变器及储能逆变器的接单量持续向好，海外出货占比提升，毛利率有所上涨，整体较为平稳。许是受业绩预告拖累，锦浪科技股价连跌两个交易日，截至今日午间收盘，锦浪科技以5.05%的跌幅报67.74元/股。
对于公司后续各业务的盈利能力和价格走势变动，锦浪科技表示，逆变器业务销售价格未出现下降，四季度公司将推出成本更具优势的第七代产品，成本可降低 10%-15%，整体毛利率将保持相对平稳。储能系统业务上半年受两项因素影响，毛利率比预期低：一是上半年确认收入的订单低毛利的区域订单占比较高；二是一二季度为推广业务，在电芯成本上升、市场价格变动的情况下仍维持原价，保障用户体验。后续随着高毛利区域订单占比提升、价格随市场调整，储能系统毛利率将逐步修复。公司二季度储能系统确认收入约 1.4 亿元，其中工商储系统占比约30%-40%，户储系统占比约 60%多。
提及海外储能市场的需求变动情况，锦浪科技表示，2026年储能需求增长较快的区域不局限于东南亚，南亚、印度等此前储能业务较少的区域增长都很快。这些区域的储能需求受双重因素驱动：一是新能源整体需求增长，二是新能源项目的配储率大幅提升，整体增量较为快速。其中亚非拉地区分体式储能产品占比更高，欧美澳地区对一体式储能产品的需求比例更高。
锦浪科技的储能产品布局分为两部分，一是作为第三方逆变器提供商适配其他品牌电池，主打分体式市场，二是公司开展全场景储能系统业务，涵盖分体式、一体式产品。
展望未来欧洲工商储能未来几年的发展趋势，锦浪科技表示，当前欧洲工商储处于发展初期，行业整体配置、安装等环节都还在摸索过程中，但行业增长的爆发力较强，且后续基数低、增长空间大，边际变化会非常快。需求驱动一方面来自新增光伏项目的配储需求，另一方面来自存量的并网工商用户，由于当前光伏上网电价较低，且工商用户可参与电力市场交易获得收益，配储意愿明显提升。公司在工商业并网领域原有布局较强，有大量存量用户，推进速度较快。
而展望未来的欧洲光伏市场，据SMM预测，在需求增速放缓、政策约束逐步落地、产业链竞争加剧的多重背景下，欧洲光伏市场正从过去以装机规模扩张和组件低价竞争为主的阶段，转向技术路线分化、供应链合规和收益结构优化并重的新阶段。短期内，欧洲市场仍将面临需求释放偏弱、项目延期、价格承压及本土制造成本偏高等问题，三季度末至四季度可能出现阶段性需求回补，但预计难以扭转全年需求放缓趋势。中长期看，欧洲光伏市场仍具备能源转型需求支撑，但后续增长节奏将更加依赖政策执行力度、储能配置进展、电网消纳改善以及本土制造实际投产情况。
SMM认为，2026年起欧洲光伏市场并非长期需求消失，而是需求释放逻辑正在发生变化，后续判断欧洲市场不能只看组件价格和短期出货，还需结合项目收益率、储能配置、政策合规路径及供应链重构进展综合评估。》点击查看详情
锦浪科技表示，目前公司的户储系统配套率约 20%-30%，2027 年目标配套率提升至50%以上，系统业务增速将显著快于逆变器业务。工商储业务方面，当前工商储逆变器月接单量已达 4000 多套，趋势逐月向上；工商储系统当前返单率很高。
逆变器需求方面，锦浪科技表示，逆变器整体发货较为均衡，亚洲和欧洲表现较好。价格方面，当前逆变器市场价格无明显变化，后续会持续推进降本措施，同时会更积极推动半导体零部件的国产化，目前相关替代产品已完成测试，处于替代过程中。新能源发电方面，由于 7 月初难以准确预测光照情况，仅从经验判断三季度表现应该不错，后续可按月度数据进行对比。
此外，还有投资者询问称，近期电子零部件涨价公司的采购策略，锦浪科技表示，价格方面，上半年产品价格部分区域已有一定上涨，没有跌价压力。成本端，尽管部分零部件价格上涨，但随着供应链成熟、出货量扩大以及与上游供应商的谈价，上半年逆变器整体成本没有出现大幅上升。另外，公司目前已完成国产器件的测试验证工作，正在逐步推进国产替代，该措施将进一步推动成本下降，可保障毛利率维持稳定。
