沪铜夜盘走高，早间偏强震荡，随后涨幅有所收窄，收盘主力合约上涨0.21%，报101560元。美国5月PCE物价指数符合市场预期，美联储9月加息预期一度有所下降，美指回落，助力铜价反弹。但日内亚太股市走软，且未来流动性紧张担忧难言消弭，铜价涨幅收窄。最近铜市供需面变动有限，市场仍在等待美国对铜关税出炉带来更多指引。

美国5月PCE价格指数同比增长4.1%，符合预期，为自2023年4月以来的最高水平；环比增长0.4%，预期为增长0.5%。美国通胀有粘性，但符合市场预期。数据公布后，美联储9月份加息预期有所降温，但加息预期仍在。隔夜市场情绪一度好转，但今日亚太股市走弱，市场情绪再度转弱，有色走势也受到拖累。

最近铜供应端干扰有限，霍尔木兹海峡恢复通行后硫酸供应问题或有缓解，但整体供需面变动不大，市场等待美国对铜关税政策的落地，目前美铜库存攀升至66万吨之上，不断刷新历史新高，而非美地区库存则处于相对低位，为铜价走势提供支撑，不过仍需警惕美国对铜关税政策不及预期所带来的波动。

对于铜价走势，正信期货表示，综合来看，地缘和降息预期主导波动，美联储降低指引，加息不确定性增加，基本面继续提供支撑，价格持仓量与成交量比较低，价格调整走势对待。

（文华综合）