周一沪锡主力SN2607合约日内先抑后扬，夜间回吐日内涨幅，伦锡冲高回落。现货市场：小牌对7月升水200-升水600元/吨左右，云字头对7月升水600-升水900元/吨附近，云锡对7月升水900-升水1200元/吨左右。海关总署：5月锡矿砂及其精矿进口量为16831.03吨，环比上升7.07%，同比上升25.61%。从缅甸进口锡矿砂及其精矿6633.74吨，环比上升16.84%，同比上升384.46%。5月精锡进口量为1838.23吨，环比下降34.40%，同比下降11.47%。从印度尼西亚进口精锡594.13吨，环比下降74.26%，同比下降59.82%。SMM：截止至上周五，云南及江西两省炼厂开工率为65.97%，环比减少1.03%。锡锭社会库存为10190吨，环比减少502吨。

整体来看，美伊局势转好修复市场风险偏好，但谷歌的两位关键AI人才离职，引发市场对其AI战略前景的担忧，拖累锡价。节前锡价高位回落刺激下游买盘，库存连续两周去库，同时锡矿偏紧格局改善有限，炼厂开工率延续受限。供应端脆弱及消费向好预期不改，中长期支撑锡价，短期锡价受地缘局势及美国科技股走势影响，预计期价高位震荡，趋势性有限。

（来源：金源期货）