周一沪锌主力ZN2607合约日内震荡偏弱，夜间震荡重心上移，伦锌企稳震荡。现货市场：上海0#锌主流成交价集中在24480~24710元/吨，对2607合约贴水80-30元/吨。盘面低位震荡，下游积极逢低点价，新拿货成交有限，贸易商上调现货报价，升贴水小幅走高。SMM：截止至本周一，社会库存为26.57万吨，较上周四增加0.16万吨。

整体来看，特朗普介入后以伊宣布暂时停止冲突，原油冲高回落，美元指数连创两月新高后转跌，市场担忧情绪缓解。基本面支撑尚存，内外周度加工费持续回落，部分炼厂陷入亏损，制约精炼锌供应释放。同时，随着锌价高位调整，下游逢低点价增多，累库节奏有望放缓。短期市场定价重心围绕地缘局势及利率路径，锌价高位承压震荡，不过改善的基本面提供一定支撑。