美伊停火延长预期与AI基础设施投资热潮共同驱动市场，5月成为今年迄今最具标志性的一个交易月。

油价重挫为股市上涨扫清通胀隐忧，标普500指数实现九周连涨，创2023年12月以来最长周线连胜纪录；WTI原油则录得2024年4月以来最大单月跌幅。

华尔街见闻提及，据新华社援引美国媒体报道，一名不愿透露姓名的政府高级官员称，美国总统特朗普当天在白宫战情室同其助手们的会议持续约两个小时，但并未就与伊朗的协议作出“最终决定”。

据该美媒，上述高官表示，特朗普政府认为美伊已接近达成协议，但仍有一些事项尚在商讨之中，其中包括解冻伊朗方面的资金。

周五，美股三大指数小幅收涨，标普500涨0.22%，道指涨0.72%，纳指涨0.21%。市场从日内盘中高点明显回落，显示投资者在等待官方确认前态度趋于审慎。

这份谨慎背后，是对协议能否落地的切实疑虑。特朗普离开情况室时未就协议作出任何决定，目前卡塔尔持有资金的处置方式据报仍是最后谈判焦点之一。Miller Tabak的Matt Maley指出：

我们认为交易告吹的风险依然存在，不过目前看来，至少会有一次停火延长。唯一的问题是，股市是否已经将这一结果定价。

周五同时创下标普500史上最大单日看涨期权成交量纪录。

据高盛顶级量化分析师Brian Garrett，当日看涨期权占全部期权成交量的70%，FOMO（错失恐惧）情绪与YOLO（全力押注）操作交织，折射出当前市场投机氛围之浓烈。

企业财报同样是周五的重要催化剂。戴尔科技大涨33%，华尔街见闻提及，Q1公司上调了全年营收及调整后每股盈利预期，分析师普遍称之为"又一个超预期季度"，AI服务器需求强劲是核心驱动力。

本周，标普500指数累涨约1.5%，录得第九周连涨，创下自2023年以来的最长连涨纪录。这一连胜纪录自1985年以来仅出现过寥寥数次。

5月份，美股市场表现在多个维度创下历史纪录或罕见里程碑。

标普500涨逾5%，并以历史新高月收盘价收官。据彭博策略师Cameron Crise，连续两个月涨幅超过5%且均以历史新高月收盘收官，自1928年以来仅发生过八次，本世纪此前只有2020年一次。

分析认为，这两次以及当前的市场走势，都代表着从某种冲击中复苏。例如1998年12月（长期资本管理公司破产）、2020年（新冠冲击后），以及本次（伊朗战争冲击后）。

从板块表现看，科技股5月大涨19%，主导全月行情；能源和公用事业板块跌幅均超5%，成为最大拖累。

半导体板块在4月暴涨39%后，5月再涨22%。

Anthropic AI生态系统在本月持续显著跑赢OpenAI生态系统。

LPL Financial的Adam Turnquist指出，在地缘政治缓和与持续的企业盈利动能双重支撑下，股市的强势有其基本面依据。

Bowersock Capital Partners的Emily Bowersock Hill亦表示：

AI基础设施热潮持续屏蔽地缘政治干扰的负面影响，只要盈利增长持续，股价就有上涨空间。

周五美债市场延续周内走势，10年期美债收益率当日下行1.4个基点至4.441%，已连续四个交易日下行。2年期收益率下跌2.9个基点至3.996%。

花旗利率策略师Raghav Datla表示：

很明显，他们将在未来一到两周内达成协议。这给市场提供了信心——油价走低可能不会对核心通胀产生二阶传导效应。

本周，美债录得自美伊战争爆发以来最佳周表现，与月初债券因战争通胀担忧而大幅抛售形成鲜明反转。停火谈判进展是这一转变的直接驱动力。

WTI原油当日下跌1.73%，收报每桶87.36美元；布伦特原油收报92.05美元，当日跌1.77%。

油价本周延续跌势，WTI已连续两周走低，几乎每日均有"协议接近达成"的消息标题持续压制原油期货。Baird投资策略分析师Ross Mayfield表示：

如果谅解备忘录获得特朗普批准，霍尔木兹海峡真正重开60天……60天应该足够时间来达成一项更实质性的协议。

5月油市经历了清晰的三段式演变：

• 月初（5月1日至6日）：油价从4年高位附近小幅回落，但布伦特一度在OPEC+宣布小幅增产及航运袭击事件刺激下飙升至约114美元，随后在美伊去紧张化信号出现后骤跌至101至106美元区间。
• 月中（5月7日至20日）：油价随停火破裂与斡旋进展交替震荡，霍尔木兹海峡持续封锁维持了较高风险溢价。
• 月末（5月21日至29日）：在美伊达成原则性协议以重开海峡的报道带动下，布伦特一度跌至93至100美元低位，WTI触及88至92美元，布伦特约收于92美元附近。

尽管如此，分析人士强调，在战争真正结束、海峡恢复正常通行之前，全球原油库存每天仍将持续消耗约1000至1400万桶，实物市场基本面依然偏紧。

油价在停火预期下的下跌，更多反映的是对未来供应恢复的定价，而非当前供需格局的根本改变。

5月美元小幅走强，黄金连续第三个月小幅下跌，月末黄金报收于约4546美元，但周五伴随停火乐观情绪升温，贵金属出现强劲买盘，白银也借此翻红。

比特币ETF创纪录连续净流出，拖累价格跌至7.2万美元附近，月末在100日移动平均线附近获得支撑。

周五，微软收涨超5.4%，5月份谷歌A涨21.6%。科技行业ETF收涨超2.2%，领跑美股行业ETF，5月半导体ETF累涨超66%。标普连涨九周，创2023年12月以来最长连涨纪录。

美股基准股指：

• 标普500指数收涨0.22%，报7580.06点。本周累涨1.80%。

• 道琼斯工业平均指数收涨0.72%，报51032.46点。本周累涨1.49%。

• 纳指收涨0.20%，报26972.62点。本周累涨2.58%。

• 罗素2000指数收跌0.59%，报2919.34点。本周累涨2.67%。

美股行业ETF：

• 科技行业ETF收涨2.23%，全球科技股指数ETF、网络股指数ETF至少涨1.61%，半导体ETF则收跌0.15%，可选消费ETF跌0.97%，能源业ETF跌1.11%。

• 1-5月，半导体ETF累涨66.31%，全球科技股指数ETF、科技行业ETF、能源业ETF至少涨26.79%，医疗业ETF则累跌3.05%，金融业ETF跌5.34%。

（5月29日 美股各行业板块ETF）

科技七巨头：

• 美国科技股七巨头（Magnificent 7）指数跌0.31%，报227.26点，本周（四个交易日）累计上涨1.23%，5月份累涨6.71%。

• 5月份，谷歌A累计上涨21.60%，亚马逊涨17.25%，苹果涨15%，英伟达涨13.22%，特斯拉累跌3.10%，Meta跌4.10%，微软跌6.49%。

芯片股：

• 费城半导体指数收平，报12829.38点。

• AMD累涨140.99%，台积电涨38%。高通累计上涨47.69%，博通涨29.36%。

中概股：

• 纳斯达克金龙中国指数大致收平，5月份累跌4.8%。

• 热门中概股里，美团收涨3.9%，百度涨2.4%，拼多多涨1.8%，阿里跌1.4%，小米跌2.4%，理想跌3.3%，日月光半导体跌5.6%。

其他个股：

• 礼来涨3.17%，伯克希尔哈撒韦B类股跌5.60%。

• 甲骨文涨16.55%，奈飞跌8.26%，Adobe跌25.94%，Salesforce跌27.68%。

• 蓝色起源“New Glenn”爆炸带崩太空股，ASTS暴跌超14%。

意大利股市收涨超0.4%，5月德国股指涨超3.4%、英国军工ETF累涨超12.6%。

泛欧股指：

• 欧洲STOXX 600指数收涨0.14%，报626.00点，本周累涨0.14%，5月份累计上涨2.41%。

• 欧元区STOXX 50指数收跌0.08%，报6050.54点，本周累涨0.52%，5月份累计上涨2.87%。

各国股指：

• 德国DAX 30指数收涨0.05%，报25104.70点，5月份累计上涨3.44%。

• 法国CAC 40指数收跌0.07%，报8183.34点，5月份累涨0.92%。

• 英国富时100指数收跌0.16%，报10409.28点，5月份累涨0.36%。

  （5月29日 欧美主要股指表现）

布伦特原油期货5月跌超16%。美国CFTC持仓报告显示，5月26日当周，投机者所持NYMEX WTI原油净多头头寸减少23,012手合约，至115,792手合约，创12周新低。

原油：

• WTI 7月原油期货收跌1.54美元，跌幅1.73%，报87.36美元/桶，5月份累跌超11.88%。

（WTI原油期货）

• 布伦特7月原油期货收跌1.66美元，跌幅1.77%，报92.05美元/桶，5月份累跌16.62%。

• 中东Abu Dhabi Murban原油期货跌1.69%，报92.50美元/桶，本周累跌9.50%，5月份累跌14.37%。

天然气：

• NYMEX 6月天然气期货收报3.29美元/百万英热单位。