周五，沪铝震荡偏弱，主力合约增仓4000余手。现货方面，据SMM数据，5月29日A00铝锭现货价均价24210元/吨，较上一日上涨70元/吨，华东市场成交尚可，中原、华南市场成交一般。

受益于美伊协议的乐观前景消息，日内有色金属板块整体偏强，沪铝跟随反弹，但尾盘收跌。中东地缘局势消息面反复多变，阶段性缓和预期并不稳固，突发冲突仍可能快速击穿市场乐观情绪。另一方面，最新公布的美国PCE数据及美国一季度GDP的修正，均显示出美国通胀压力的加剧，年内降息预期不断走低，预计将对大宗商品价格形成压制。产业层面上，海外的供应紧缺和高溢价将持续对铝期价形成支撑，国内铝锭周内出现小幅去库，去库持续性仍有待观察。

整体而言，预计铝价维持外强内弱格局，沪铝高位震荡调整，多单底仓持有。后续重点关注：美伊谈判进展、国内铝锭库存变化及下游出口订单持续性。

周五，铸造铝合震荡偏弱。沪铝日内逐渐走弱，铝合金跟随震荡偏弱。现货方面，据SMM数据，截至5月29日，ADC12现货均价持稳于23700元/吨，江西保太ADC12价格上涨100元/吨至23100元/吨。

原料方面，财税监管收紧导致票源短缺，同时废铝进口量减少及未来持续下降的预期支撑废铝价格。在成本端形成明确的刚性支撑下，铝合金价格的下行空间受到限制。此外，由于废铝原料及带票货源持续紧张，企业以消耗库存为主，随着采购压力不减，行业减产及供应收缩预期增强。但需求端依旧表现疲软，终端消费复苏节奏偏缓，下游企业观望情绪浓厚，采购多以按需刚需为主，市场整体交投氛围清淡、成交体量偏弱。此外，由于铝的内外价差扩大，在内贸盈利空间持续收缩、利润被持续挤压的背景下，部分生产企业调整接单策略，优先锁定出口订单保障利润，对内贸低价散单、弱需求订单采取选择性接单模式，进一步拖累国内现货流通及内贸成交活跃度。

整体而言，铝合金市场呈现需求偏弱拖累行情、成本坚挺托底价格的震荡博弈格局，预计震荡为主，以震荡思路对待。