伊朗局势主导资产走势。美股早盘中东局势紧张，一度打压美股走低。午盘报道称协议最终草案达成，原油跳水、三大指数探底回升、小幅收涨，道指创新高。美债则在油价回落和强劲宏观数据下走势分化。

（美股债油日内走势）

霍尔木兹海峡局势依然是市场最核心的风险变量。交易员全天紧盯谈判进展，油价与股市随每一则报道剧烈摇摆：

• 美股盘前，据央视新闻，有消息人士表示，伊朗最高领袖已经下令，接近武器级的铀必须留在伊朗。伊朗拒绝有关放弃本国浓缩铀储备的表述，推动油价一度跳涨4%。
• 美股早盘，美伊核谈判僵持，纳指跌0.5%，道指跌0.3%。投资者再度陷入等待，观望中东和平谈判能否从预期落地为实质进展。
• 美股午盘，华尔街见闻提及，据伊朗媒体援引中东的消息，在巴基斯坦斡旋下，美国与伊朗协议的最终草案已经达成，预计将在未来数小时内公布。
• 受消息刺激，美国WTI原油一度跌至95.76美元、日内跌超2.5%，布油日内跌逾2.7%。美股三大指数则全线反攻，由跌转涨。
• 美股尾盘，伊朗总统表示伊朗"绝不退让"、"不会被导弹、炸弹或战机征服"，油价再度回升，WTI前月合约最终基本持平。美股三大指数回落，纳指惊险收涨，道指则仍收创新高。

值得注意的是，WTI前月合约已连续第二个交易日收于50日移动均线下方，上次出现这一技术信号是在4月17日的阶段低点。

（WTI原油期货跌破50日均线）

Glenmede首席投资策略与研究主管Jason Pride表示：

我们目前处于较高的估值水平，部分由强劲盈利驱动。随着财报季基本结束，市场不会再出现意外的盈利惊喜，注意力已重新转向伊朗局势。短期而言，市场走向将由涉伊朗的传言或实质性协议来决定。

周四美股三大指数探底回升微幅收涨，道指创历史新高。小盘股跑赢大盘，科技七巨头表现落后，量子计算板块飙升，消费必需品板块领跌。

（美股基准股指日内走势）

英伟达跌1.8%，领跌科技七巨头，隔夜收盘后公布的业绩被市场普遍视为强劲，但股价仍延续其过去财报后承压的规律。

（英伟达股价日内走势）

高盛科技、媒体及电信领域顶级分析师Peter Callahan指出，市值已超5.4万亿美元的英伟达，在任何单一交易日都难以依靠业绩数据撬动股价，这一规律在过去六至七个季度中反复验证。

沃尔玛股价大跌7.3%，成为当日表现最差的主要权重股之一，并拖累消费必需品板块整体下跌1.6%。

（高盛低收入消费者指数日内跳水后反弹）

沃尔玛当季盈利与分析师预期大体吻合，但给出的下季度利润指引低于市场预期。CFO John David Rainey表示：

消费者正承受高油价带来的压力，若高成本环境持续，预计第二季度及下半年零售价格通胀将有所走高。

受沃尔玛拖累，Casey's General Stores跌3.3%，Costco Wholesale下跌2.2%。

彭博策略师援引数据指出，随着股市对油价的敏感度重回一个月前水平，沃尔玛的警示进一步印证了能源价格高企向消费端的传导压力。

量子计算相关股票成为当日最大赢家，在特朗普政府拟向多家量子计算公司授予芯片法案补贴的消息刺激下，相关个股普遍大涨。

华尔街见闻提及，特朗普政府宣布20亿美元量子计算扶持计划，其中包括向IBM授予约10亿美元，用于建立量子计算芯片代工厂，政府将换取部分企业股权作为对价。

消息公布后，IBM股价暴涨12.4%，GlobalFoundries上涨14.9%，D-Wave Quantum大涨33.4%，Rigetti Computing跳涨30.6%，Infleqtion上涨31.5%，IonQ等同类公司亦大幅走高。

（美股量子计算股指数飙升）

美债走势分化。一方面，强劲的美国宏观经济数据推高加息预期，当日多项宏观数据强于预期：

• 初次申请失业救济人数下降，显示劳动力市场持续韧性；
• 5月美国制造业PMI升至四年高位；
• 住房开工与建筑许可数据亦优于预期。

上述数据推动美联储加息预期，目前2026年内至少一次25基点加息的概率已接近充分定价。对利率敏感的2年期收益率日内走高2.5基点。

（美联储加息预期走高）

另一方面，随着油价下跌及通胀担忧短期缓解，资金涌入债市拉低了整体收益率。10年期美国国债收益率下行3个基点至4.56%。

摩根大通CEO戴蒙称，利率水平可能远高于当前。他表示：

今天的利率水平可能远低于未来的实际水平，我们可能已经从储蓄过剩走向了储蓄不足。

TD证券美国利率策略主管Gennadiy Goldberg则在一份报告中指出：

利率上行的幅度，最终取决于伊朗冲突将持续多久。

分析认为，对于10年期美国国债而言，4.66%、4.81%和5.00%等技术位，可能在加息预期驱动的抛售中构成阻力。

（美债主要期限收益率日内走势）

周四道指创收盘历史新高。量子股普涨，IBM股价暴涨12.4%，D-Wave Quantum大涨33.4%。沃尔玛股价大跌7.3%，成为当日表现最差的主要权重股之一，并拖累消费必需品板块整体下跌1.6%。

美股基准股指：

• 标普500指数收涨12.75点，涨幅0.17%，报7445.72点。

• 道琼斯工业平均指数收涨276.31点，涨幅0.55%，报50285.66点，突破2月10日所创收盘历史最高位50188.14点，逼近当天所创盘中历史最高位50512.79点。

• 纳指收涨22.738点，涨幅0.09%，报26293.098点。纳斯达克100指数收涨59.574点，涨幅0.20%，报29357.272点。

• 罗素2000指数收涨0.93%，报2843.453点。

• 恐慌指数VIX收跌3.90%，报16.76，4月8日跳水以来、主要交投于20关口下方。

美股行业ETF：

• 美股行业ETF多数收涨，全球航空业ETF涨2.12%，全球科技股指数ETF涨1.17%。

（5月21日 美股各行业板块ETF）

科技七巨头：

• 万得美国科技股七巨头（Magnificent 7）指数跌0.15%。

• 亚马逊涨1.30%，苹果涨0.91%，Meta涨0.38%，特斯拉涨0.14%，微软跌0.25%，谷歌A跌0.32%，英伟达跌1.77%。

芯片股：

• 费城半导体指数收涨1.28%，报11964.085点。

• 台积电ADR涨1.36%，AMD涨0.45%。

• Arm大涨16%，总市值首次突破3000亿美元。

中概股：

• 纳斯达克金龙中国指数收跌1.50%，报6659.19点。

• 热门中概股里，贝壳收跌6.5%，新东方跌4.5%，B站跌3.7%，万国数据跌3.5%，腾讯跌3.1%，百度跌2.9%，阿里跌2.1%，小米跌1.3%。

其他个股：

• Circle涨3.02%。

• 沃尔玛股价大跌7.3%，成为当日表现最差的主要权重股之一。
• IBM股价暴涨12.4%，GlobalFoundries上涨14.9%，D-Wave Quantum大涨33.4%，Rigetti Computing跳涨30.6%，Infleqtion上涨31.5%，IonQ等同类公司亦大幅走高。

欧元区蓝筹股指收跌超0.2%，成分股空客跌约4.3%、Prosus跌约3%。德国股市收跌超0.5%，意大利银行板块跌1.7%，空客跌约4.3%。

泛欧欧股：

• 欧洲STOXX 600指数收涨0.04%，报620.56点。

• 欧元区STOXX 50指数收跌0.26%，报5960.32点，整体呈现出M形走势，北京时间18:25出现一波显著的跳水行情。

各国股指：

• 德国DAX 30指数收跌0.53%，报24606.77点。

• 法国CAC 40指数收跌0.39%，报8086点。

• 英国富时100指数收涨0.11%，报10443.47点。

  （5月21日 欧美主要股指表现）

板块和个股：

• 欧元区蓝筹股中，空中客车法国巴黎股价收跌4.27%，Prosus跌2.98%，慕尼黑再保险跌2.37%，裕信银行跌2.2%，德国莱茵金属RHM跌1.96%跌幅第五大。

• 欧洲STOXX 600指数的所有成分股中，Autotrader集团收跌8.81%，海克斯康跌8.04%，Temenos跌6.17%，英国电信跌4.94%，空客巴黎股价跌幅第七大。

两年期美债收益率涨2.8个基点。德国两年期国债收益率涨3.1个基点。

美债：

• 纽约尾盘，美国10年期国债收益率跌1.59个基点，报4.5696%。

• 两年期美债收益率涨2.80个基点，报4.0830%；30年期美债收益率跌3.11个基点，报5.0919%。

  （美国主要期限国债收益率）

欧债：

• 欧市尾盘，德国10年期国债收益率涨0.2个基点，报3.098%。两年期德债收益率涨3.1个基点，报2.685%；30年期德债收益率跌0.7个基点，报3.621%。

• 英国10年期国债收益率跌2.2个基点，报4.965%。

• 法国、意大利、西班牙和希腊等四国10年期国债收益率平均涨1.1个基点。

美元盘中剧烈震荡，最终几乎收平。比特币持平于昨日尾盘价格，报7.76万美元。

美元：

• 纽约尾盘，ICE美元指数涨0.15%，报99.241点，日内交投区间为99.064-99.515点。

• 彭博美元指数涨0.10%，报1202.12点，日内交投区间为1200.67-1205.24点。

  （彭博美元指数）

日元：

• 纽约尾盘，美元兑日元涨0.07%，报159.03日元，日内交投区间为158.81-159.34日元。

离岸人民币：

• 纽约尾盘，美元兑离岸人民币报6.8001元，较周三纽约尾盘跌21点，日内整体交投于6.8083-6.7963元区间。

加密货币：

• 纽约尾盘，比特币持平于昨日尾盘价格，报7.76万美元。

（比特币价格）

原油冲高转跌，WTI原油一度涨超4%，随后跌至95.76美元、日内跌超2.5%，布油日内跌逾2.7%。

原油：

• WTI 7月原油期货收跌1.91美元，跌幅1.94%，报96.35美元/桶。

（WTI原油期货）

• 布伦特7月原油期货收跌2.44美元，跌幅2.32%，报102.58美元/桶。

• NYMEX 6月汽油期货收报3.3796美元/加仑，NYMEX 6月取暖油期货收报3.8316美元/加仑。

天然气：

• NYMEX 6月天然气期货收报3.0180美元/百万英热单位。

纽约期金V形反转，涨超0.1%，期银涨1%。

黄金：

• 纽约尾盘，现货黄金跌0.08%，报4540.60美元/盎司，整体呈现出V形走势、北京时间21:39跌至4488.92美元刷新日低。

（现货黄金价格）

• COMEX黄金期货涨0.16%，报4542.80美元/盎司。

白银：

• 纽约尾盘，现货白银涨0.94%，报76.6124美元/盎司，全天V形反转，21:39刷新日低至74.4260美元。

• COMEX白银期货涨1%，报76.960美元/盎司。

其他金属：

• 纽约尾盘，COMEX铜期货涨0.19%，报6.3450美元/磅。

• 现货铂金涨0.74%，现货钯金涨0.91%。

• LME期铜收跌140美元，报13516美元/吨。LME期锡收跌786美元，报53248美元/吨。LME期镍收跌202美元，报18727美元/吨。