周三，沪铜下跌，主力合约减仓1万余手。现货方面，据SMM数据，5月20日，SMM 1#电解铜均价为103310元/吨，较上一交易日下跌955元/吨，铜价下跌，但市场成交未见明显好转。中东局势反复，暂未见实质性进展，市场情绪较为谨慎，铜市仍呈现资金流出的情况。产业层面来看，上游矿端供给趋紧，并存在向冶炼端传导压力的担忧，国内铜库存仍在去库，铜价回调后下游采购积极性有所恢复，基本面利多支撑未变。整体而言，地缘局势多变，铜价短期预计震荡调整为主，下方100000元/吨附近存在支撑，可持有多单底仓，控制好仓位。