沪铜早间跳水，日内持续偏弱震荡，主力合约收盘下跌1.26%，报106750元。美国4月通胀大超预期，美联储年内降息的可能性被排除，美指反弹，市场风险偏好有所转弱，一定程度拖累铜价走势。铜市供需面，前期涨势更多受供应端干扰提振，目前海外供损预期仍然存在，但高价对下游需求的抑制也有所显现，国内社库出现回升。
近期铜供应端扰动较多，为铜价提供更多上行动力。其中包括中东地缘局势紧张，霍尔木兹海峡通行受限导致当地硫磺出口受阻，刚果金、赞比亚等湿法铜产能集中的国家本就对中东硫磺依赖性较强，所受冲击较大。与此同时国内阶段性限制硫酸出口，对智利湿法铜生产也造成影响。除此之外，秘鲁作为全球主要产铜国家，其能源紧急法令的公布也令市场担忧当地铜供应可能削减。
最近高价对铜需求有所抑制，现货升水持续下滑并转负，国内精铜社会库存周初回落后又出现增加。
对于铜价后续走势，金瑞期货表示，地缘冲突仍存在风险，需要保持关注；铜矿恢复不及预期推动铜价上涨，伦铜维持高位运行；秘鲁能源供应紧张问题令市场预期铜供应减少；铜自身存在基本面逻辑的支撑，预计铜价保持相对高位。CL价差重新抬头，美国虹吸逻辑可能回归，需要保持关注。
（文华综合）
