强劲就业数据与AI芯片交易热潮，共同推动美股周五再创历史新高，标普500指数连续第六周收涨。与此同时，中东局势的和谈预期压低油价，美债涨跌互现，美元走弱。

（本周美股债油走势对比）

据华尔街见闻，美国4月非农就业数据好于预期，失业率维持4.3%不变，就业市场展现出对能源冲击的抵御能力。Northlight资产管理的Chris Zaccarelli表示：

经济表现远比悲观派所说的要好，尽管面临高油价、粘性通胀和长期高利率等多重阻力，就业市场仍在持续增加岗位。

尽管如此，就业数据的强劲并未改变市场对美联储维持观望的判断。货币市场定价显示，美联储今年料将按兵不动。摩根士丹利财富管理首席经济策略师Ellen Zentner表示：

强劲的就业数据让美联储维持原有立场——观察等待，聚焦通胀端。短期内降息仍不在议程上。

高盛资产管理的Lindsay Rosner亦指出，"强劲的数据和通胀压力已基本断绝近期宽松的可能，但这一判断将随中东局势发展及能源价格走向而变化。"

周五标普500指数上涨0.8%，芯片股助推纳指大涨1.7%，道指则基本持平。

（本周美股基准股指走势）

华尔街见闻提及，英特尔因据报道与苹果达成初步芯片代工协议，周五单日暴涨约14%，英伟达涨1.75%，高通涨约8%。

费城半导体指数涨超5.5%，本周上涨11%，连续第六周上涨，较4月份低点涨近250%。

（半导体一篮子指数4月以来持续走强）

华尔街见闻提及，Rocket Lab 26财年Q1财报超预期，股价大涨超34%。

科技七巨头日内表现远超标普剩余493成分股指。

（科技七巨头表现远超标普剩余493成分股指）

美股银行板块表现不佳，其中富国银行下跌3.8%，美国银行下跌2.7%，摩根大通下跌1.3%。

（周五美国六大银行下挫）

高盛的Christian DeGrasse指出，美国CLARITY法案的修订可能会有利于加密货币领域，因此打压美股银行板块表现。

当周科技股表现远超其他板块，而能源股则遭受重创。

（本周科技股表现远超其他板块）

然而，此轮涨势的质量值得警惕。彭博策略师Michael Ball指出，本轮反弹具有明显的机械性特征：战争初期机构仓位普遍偏低，随着股价上涨、波动率下降，被迫追仓形成自我强化的正反馈循环——股价更高、波动更低、看涨期权需求更强、循环往复。

（美股看涨期权交易量暴增）

野村将这一现象定性为"崩涨"（crash-up），本质是顺周期的被动杠杆买入，而非基于基本面的牛市。

从估值角度看，费城半导体指数成份股当前市盈率约为24.4倍，低于2024年的峰值30.4倍，但以市销率衡量，估值已创历史新高。

（以市销率衡量，半导体板块估值已创历史新高）

市场广度方面，涨势愈发集中于少数巨头，整体广度持续恶化。AMD周线RSI已接近历史极度超买区间，而历史上上两次出现类似读数后均未有好结局。

（AMD周线RSI在2006年和2018年出现超买后，均出现深度回撤）

美债市场方面，10年期美债收益率周五下行2个基点至4.36%。本周30年期美债收益率一度突破5%，这一被市场视为"防线"的关键位置，但随后回落。

（30年期美债收益率）

PGIM固收组合经理Michael Collins表示：这一格局"锁定了美联储的僵局，巩固了其无限期按兵不动的立场"。下周二的4月CPI数据将成为市场的下一个重要观察窗口。

（本周美国主要期限收益率走势）

周五油价走势震荡。华尔街见闻提及，美股盘中，美军称，开火阻止了两艘“违反封锁”的伊朗油轮驶入阿曼湾伊港口；美国务卿鲁比奥尚未收到伊朗方面的正式回应，但预计周五会得到回复。

鲁比奥同时警告伊朗不要攻击美国海军舰艇。他表示，美国此前已挫败针对霍尔木兹海峡内三艘美国海军舰艇的袭击。鲁比奥说：

红线很明确，如果他们威胁美国人，他们将被摧毁。

油价日内走低。WTI原油期货收于每桶94.71美元，尽管价格回落至100美元以下，但仍高于本周90美元左右的低点，市场对停火协议脆弱性的担忧依然存在。

（自美伊冲突以来，美油期货价格走势）

Nordea首席分析师Jan von Gerich表示：

市场似乎每次都想抢先定价战争的快速终结，但协议达成的可能性看起来并不高。我认为霍尔木兹海峡的干扰将持续相当长时间。

汇市方面，美元指数本周录得六周内第五次下跌，收盘接近三个月低点，回落至战前水平。

（美元指数回落至战前水平）

日元周五小幅升值0.2%，收于156.67。本周日本再度入市干预，据报道，自上周四以来日本累计干预规模已接近700亿美元。

值得注意的是，10年期美债收益率与美元/日元汇率走势出现背离，部分分析人士认为日本财务省或已出售美债为干预融资。

（自5月份，10年期美债收益率与美日汇率走势出现背离）

周五标普、纳指创历史新高，AI和财报乐观情绪带来支撑。美股行业ETF多数收跌，网络股ETF跌超0.8%，半导体指数涨4.9%。美光收涨逾15%，英特尔收涨14%；此外，指引逊色的CoreWeave收跌超10%。

美股基准股指：

• 标普500指数收涨61.82点，涨幅0.84%，报7398.93点，时隔一个交易日再创收盘历史新高，本周累计上涨2.33%。

• 道琼斯工业平均指数收涨12.19点，涨幅0.02%，报49609.16点，本周累涨0.22%。

• 纳指收涨440.88点，涨幅1.71%，报26247.076点，创收盘历史新高，本周累涨4.51%。

• 纳斯达克100指数收涨671.045点，涨幅2.35%，报29234.993点，创收盘历史新高，本周累涨5.50%。

• 罗素2000指数收涨0.76%，报2861.209点，本周累涨1.72%

• 恐慌指数VIX收涨0.59%，报17.18，本周累涨1.12%。

美股行业ETF：

• 半导体ETF收涨4.90%，全球科技股指数ETF、科技行业ETF至少涨3.44%，银行业ETF、区域银行ETF至多跌0.14%，能源业ETF跌0.45%，网络股指数ETF跌0.86%。

（5月8日 美股各行业板块ETF）

科技七巨头：

• 万得美国科技股七巨头（Magnificent 7）指数涨0.91%。

• 特斯拉收涨4.02%，苹果涨2.02%，英伟达涨1.76%，谷歌A涨0.68%，亚马逊涨0.56%，Meta跌1.16%，微软跌1.36%。

芯片股：

• 费城半导体指数收涨5.51%，报11775.50点，创收盘历史新高。

• 台积电ADR跌0.63%，AMD大涨11.44%。

• 美光收涨逾15%，英特尔收涨14%；此外，指引逊色的CoreWeave收跌超10%。

中概股：

• 纳斯达克金龙中国指数收跌0.47%，报6994.95点，本周累计上涨1.56%。

• 热门中概股里，阿特斯初步收涨13.8%，晶科能源涨5.3%，小米、理想涨超2%，拼多多跌2.9%，新东方跌5.1%。

其他个股：

• Circle跌0.16%。

欧洲股市本周涨0.1%，原材料板块累涨超4.2%，科技板块累涨超3.7%，油气板块累跌超4.5%。德国股市收跌超1.3%，本周意大利银行板块涨超3.6%。

泛欧股指：

• 欧洲STOXX 600指数收跌0.69%，报612.14点，本周累计上涨0.10%。

• 欧元区STOXX 50指数收跌1.02%，报5911.53点，本周累涨0.51%，也在5月6-7日冲高回落。

各国股指：

• 德国DAX 30指数收跌1.32%，报24338.63点，本周累涨0.19%，5月6日曾涨至25152.51点，特朗普关税威胁让投资者忧心忡忡。

• 法国CAC 40指数收跌1.09%，报8112.57点，本周累跌0.03%。

• 英国富时100指数收跌0.43%，报10233.07点，本周累跌1.26%。

  （5月8日 欧美主要股指表现）

板块和个股：

• 欧元区蓝筹股中，法兰克福上市的德国莱茵金属RHM收跌9.18%、安联保险跌5.04%、德国思爱普Sap跌3.42%，阿迪达斯跌3.39%跌幅第四大，阿斯麦控股则收涨1.49%表现第三。

• 欧洲STOXX 600指数的所有成分股中，雷诺汽车收跌8.16%，与RHM领跌，ASM国际收涨2.72%表现靠前，英飞凌表现第六，诺基亚涨3.79%，英国电信集团涨6.59%。

• 本周，板块方面，STOXX 600基础资源指数累计上涨4.24%，科技指数涨3.74%，旅游与休闲指数涨3.58%，媒体指数涨3.40%，汽车及配件指数涨2.33%，建筑及材料指数涨2.03%。

美国非农就业报告时，2年期美债收益率拉升至3.9262%刷新日高、随后快速转跌，本周累涨0.71个基点。德国两年期国债收益率本周跌约5个基点。

美债：

• 纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率跌3.19个基点，报4.3541%，本周累计下跌1.57个基点，交投于4.4624%-4.3140%区间。

• 两年期美债收益率跌2.66个基点，报3.8846%，本周累涨0.71个基点，整体交投于3.8220%-3.9913%区间。

  （美国主要期限国债收益率）

欧债：

• 欧市尾盘，德国10年期国债收益率涨0.2个基点，报3.005%，本周累计下跌3.1个基点。

• 英国10年期国债收益率跌3.6个基点，报4.912%，日内主要交投于4.9%关口下方，本周（四个交易日）累计下跌5.2个基点。

• 法国10年期国债收益率跌0.5个基点，报3.622%，本周累计下跌7.0个基点，整体交投于3.767%-3.576%。
• 意大利、希腊国债收益率本周至少跌超12个基点。

美元兑日元跌0.13%，报156.72日元，本周累跌0.19%，交投区间为157.94-155.04日元，5月6日亚太午盘显著跳水。

美元：

• 纽约尾盘，ICE美元指数跌0.19%，报87.876点，本周累计下跌0.28%，交投区间为98.579-97.625点，整体呈现出M形走势。

• 彭博美元指数跌0.23%，报1187.73点，本周累跌0.47%，交投区间为1196.97-1184.67点。

  （彭博美元指数）

日元：

• 纽约尾盘，美元兑日元跌0.13%，报156.72日元，本周累跌0.19%，交投区间为157.94-155.04日元，5月6日亚太午盘显著跳水。

• 欧元兑日元累涨0.28%，报184.64日元；英镑兑日元累涨0.20%，报213.535日元。

离岸人民币：

• 纽约尾盘，美元兑离岸人民币报6.7971元，较周四纽约尾盘涨116点，日内整体交投于6.8099-6.7955元区间。

• 本周，离岸人民币累计上涨大约340点，涨幅0.50%。

加密货币：

• 纽约尾盘，现货比特币价格微涨0.33%，连续第六周上涨、创下自去年12月以来的最长连涨纪录。以太坊涨0.75%。

（比特币价格）

美国CFTC持仓报告显示，5月5日当周，投机者所持NYMEX WTI原油净多头头寸减少3,545手合约，至131,956手合约。减持布伦特与WTI原油净多头头寸。

原油：

• WTI 6月原油期货收涨0.61美元，涨幅0.64%，报95.42美元/桶。

（WTI原油期货）

• 布伦特7月原油期货收涨1.23美元，涨幅1.23%，报101.29美元/桶。

• 中东Abu Dhabi Murban原油期货涨2.78%，报99.35美元/桶，本周累跌4.25%。

天然气：

• NYMEX 6月天然气期货收报2.7570美元/百万英热单位。

现货白银涨超2.3%，本周涨约6.6%，纽约铜期货累涨5%。

黄金：

• 纽约尾盘，现货黄金涨0.63%，报4715.23美元/盎司，本周累计上涨2.19%。

（现货黄金价格先跌后涨）

• COMEX黄金期货涨0.35%，报4727.40美元/盎司，本周累涨1.78%。

白银：

• 纽约尾盘，现货白银涨2.35%，报80.3016美元/盎司，本周累涨6.59%，整体交投于72.2164-82.1257美元。

• COMEX白银期货涨0.88%，报80.885美元/盎司，本周累涨5.81%。

其他金属：

• 纽约尾盘，COMEX铜期货涨1.74%，报6.2835美元/磅。

• 现货铂金涨1.26%，报2055.92美元/盎司，本周累涨3.30%。

• 现货钯金涨0.37%，报1492.72美元/盎司，本周累跌2.30%。