宏观方面，美国4月ADP就业人数增长10.9万人，创15个月以来新高，超出预期值9.9万，表明就业市场的韧性，但制造业就业表现略显低迷。美伊谈判频传利好，特朗普称，美伊过去24小时进行了非常有成效的对话，伊朗已同意不拥有核武，很可能达成协议。国内方面，中国4月RatingDog服务业PMI升至52.6加速扩张，新接订单连续第40个月实现增长。库存方面，LME库存下降950吨至397725吨；Comex库存增加1492吨至561072吨；SHFE铜仓单下降3665吨至92999吨，BC铜仓单下降528吨至10911吨。美伊谈判频传缓和之势，宏观情绪持续回暖的，带动市场风险偏好回升，铜价表现偏强。不过从基本面来看，虽有国内持续去库的支撑，但海外高库存仍然是掣肘，此前市场担忧硫磺短缺的问题导致供应扰动，若美伊达成协议，或导致该风险降低，降低基本面利多效应，后期关注霍尔木兹海峡通航之势。宏观推动下，短期铜价延续高位震荡偏强的格局，逢低做多是主基调，关注前期高点能否触碰并有效突破。

（来源：光大期货）