周一沪锡主力SN2606合约日内横盘震荡，夜间走跌，伦锡震荡偏弱。现货市场：听闻小牌对5月升水1000-升水1500元/吨左右，云字头对5月升水1500-升水2000元/吨附近，云锡对5月升水2000-升水2500元/吨左右。SMM：截止至上周五，云南及江西两省精炼锡炼厂开工率为62.32%，周度减少1.03%。社会库存为9512吨，周度减少229吨。印尼贸易部数据显示，2026年3月出口精炼锡4655.03吨，环比增加28.08%，同比减少19.47%;2026年一季度累计出口精炼锡10943.33吨，同比减少2.93%。

整体来看，美伊局势仍不明晰，宏观指向不明。焊料、消费电子等传统需求疲软，光伏及新能源汽车消费增速下滑，产业链价格传导受阻。不过5月缅甸当地将进入雨季，露天开采与陆路运输将受限，锡矿供应存扰动预期，同时印尼因换证问题精炼锡出口大幅削减。短期看，宏观驱动有限，基本面多空交织，预计锡价维持整数下方承压震荡。

（来源：金源期货）