今日沪铜主力合约收盘价97810元/吨，涨幅0.56%。据卫星数据机构Earth-i，伊朗两 座 铜 冶 炼 厂 Sar Chesmeh 和 KhatoonAbad似乎停运，两家冶炼厂产能合计37万吨，占伊朗精铜产能90%以上，占全球产量约1.2%，实际影响由停产时间决定。供应端，国内铜冶炼厂4-5月将进入集中检修阶段，同时铜精矿供应受限，废铜供应持续偏紧，受到检修和原料影响后续精铜产量或逐步回落。需求端，终端需求表现较好，叠加精废价差收窄，国内电解铜社会库存已连续四周去化。截至4月9日周四，SMM全国主流地区铜库存31.94万吨，环比上周四下降13.06%，总库存同比去年同期增加5.22万吨。以绿色能源转型、AI 产业为代表的新兴领域需求表现亮眼，传统领域需求季节性回暖。

综合来看，近期精铜供应边际收紧、需求表现偏强，社会库存去化力度较大；宏观方面，霍尔木兹海峡重新关闭，伊朗称谈判基础已被破坏；当前地缘不确定性与基本面支撑共存，关注美国CPI数据，预计铜价大概率维持震荡运行。

（来源：上海中期期货）