宏观方面，美国扣除运输类耐用品订单后，2月核心耐用品订单初值环比上涨0.8%，亦好于预期。纽约联储最新的调查报告显示，家庭在短期和中期的通胀预期有所上升，长期通胀预期保持不变。地缘政治方面，美伊紧张局势最终发生戏剧性反转，特朗普宣布接受调解方巴基斯坦的停火两周提议，以色列和伊朗均接受提议，伊朗方面表示美伊谈判将继续进行。库存方面，LME库存增加14325吨至378775吨；Comex铜库存下降10吨至532641吨；SHFE铜仓单下降8080吨至191225吨，BC铜下降176吨至12677吨。需求方面，铜价下挫后下游补库意愿持续上升，继续推动社会库存快速去化。

市场仍然聚焦在美伊冲突，冲突扩大化下，对全球经济前景蒙上阴影，若有序可控，市场则转向情绪修复，3月份至今市场也就地缘反复定价。特朗普频繁TACO下，或引导市场资金持续偏乐观看待当前局势，因此美伊冲突局势不扩大下，铜价预计将走出震荡偏强格局。

（来源：光大期货）