◼ 2026年初，马斯克SpaceX 100 GW太空光伏年产能计划引爆A股市场，多家概念股单月涨幅超过30%。但与此同时，光伏龙头2025年业绩预告普遍亏损，行业基本面仍处寒冬。马斯克SpaceX概念热炒与业绩冰点的巨大背离背后，是市场对“第二增长曲线”的过度期待，还是产业变革的真实信号？

◼ 随着全球光伏行业正从高速扩张迈入理性发展的新阶段，其价值已超越单纯的清洁能源属性：在AI算力爆发带来巨量电力需求的背景下，叠加中东地缘冲突引发的能源安全焦虑，发展光伏或成为各国实现“双碳”目标、构建自主可控能源体系，降低终端用户用电成本的核心战略选择。 

◼ 2月底美伊冲突升级以来，全球四大基准油价便步入急涨通道。冲突爆发前，油价整体保持平稳；而自3月2日起，随着战事扩大并波及波斯湾，油价应声进入急涨通道。

备注：上海原油价格按结算日1:0.15的汇率折算。

数据来源：公开资料，SMM。

◼ 尽管不同区域因能源结构、地缘位置与政策响应的差异，所承受的冲击不尽相同，但进口原油成本飙升推动能源价格普涨，已成为各国面临的共同挑战。以欧洲为例，尽管欧洲对中东原油的直接依赖度不高（仅约5%，数据来源为能源市场情报公司Kpler），但其在成品油（如柴油、航空煤油）和液化天然气方面却高度依赖该地区。霍尔木兹海峡因冲突受阻，直接引起欧洲终端能源价格上升——各地加油站油价飙升，天然气价格在9日突破60欧元/兆瓦时，创下2022年以来的新高。能源价格的持续走高，势必向更广泛的经济领域传导，推高整体通胀压力，再次印证构建能源系统安全可控的重要性。

 

全球能源结构清洁化提速，光伏行业迈向高质量发展

◼ 国际能源署（IEA）预测，尽管面临经济压力，2025年全球电力需求增长势头依然强劲，2025年和2026年增速预计分别为3.3%和3.7%。 2020年至2025年间数据显示，全球电力市场呈现出总量持续增长与结构清洁化转型并行的轨迹，太阳能等可再生能源的份额显著提升，但化石燃料仍占据主导份额。

◼ 根据IEA净零排放情景的预测，太阳能发电在能源结构中的占比将从目前的不足2%，分别于2035年跃升至12%、2050年达到28%。这意味着光伏装机远未触及天花板，未来增长空间依然广阔。

◼ 过去五年是全球光伏市场由高速扩张迈向理性发展的关键时期。IEA预测，未来五年全球新增光伏装机总量约为3.68太瓦，将占同期可再生能源新增规模的近80%，并有望在2030年底成为全球第一大可再生能源；这主要由于其经济优势的持续放大——2024年，太阳能光伏发电成本已比最便宜的化石燃料方案低41%, 成本优势正推动光伏装机规模和发电占比的快速提升。

数据来源：IEA , 公开资料，SMM。

◼ 作为光伏装机的关键载体，尤其是集中式电站的骨架，光伏支架的安装规模有望随装机增长而保持年均5%-6%的增速。具体来看，若要实现年均500-600GW的新增光伏装机，按容配比估算，对应的组件需求约为550-700GW。若按组件与支架1:1的常规配置测算，集中式光伏电站所需的支架，年均安装规模就至少达到250-300GW。

数据来源：公开资料，SMM。

 

挑战升级，全球光伏市场发展逻辑正在重构

◼ 光伏行业正经历内外双重压力的共振。内部看，全球经济放缓与社会问题交织，叠加行业自身从高速扩张转入理性发展阶段，装机增速放缓已成为确定性趋势。外部看，全球贸易摩擦持续升温，欧美等国通过反倾销、反补贴关税及本地含量要求等壁垒，筑起难以逾越的成本鸿沟。

挑战一：全球贸易摩擦，贸易壁垒升级

◼ 近年来各国正通过一系列政策构筑光伏贸易壁垒，重塑全球产业竞争格局。美国对东南亚四国光伏产品裁定最高3403.96%的“双反”税率、南非将组件关税提升至10%、巴西通过配额制将配额外关税从9.6%大幅提升至25%。印度和土耳其的光伏市场准入条件也日趋严格。与此同时，以欧盟《净零工业法案》为代表的供应链管控新规，将贸易壁垒延伸至产业链深层，通过设定“第三国依赖”红线，为供应链重构制定了量化标准。这一系列变革重塑了国际光伏产业的竞争维度，显著提升了光伏产品的进出口门槛。

数据来源：公开资料，SMM。

挑战二：光伏市场新博弈，激励与限制政策并存

数据来源：公开资料，SMM。

 

海外企业内外并举，多维破局

◼ 美、印等国光伏支架企业的实践表明，应对海外政策变局的关键在于“服务化”与“高值化”并举。一是纵向延伸，从单一设备销售转向覆盖全生命周期的服务生态；二是横向深耕，持续优化业务结构，向高附加值环节要效益。

方案一：深度契合政府政策和地方需求，推出专项方案

◼ 当前全球光伏产业已步入一个由市场和政策深度重塑的新阶段。企业的增长逻辑，正从过去依赖技术迭代与成本下降的单一维度，转向复杂政策环境和本地化需求紧密结合的多维竞争。在这一背景下，能否精准解读政策意图，并推出与市场和政策契合的发展方案，是企业成功的关键。塔塔电力（TPREL）精准对接印度“总理阳光之家免费用电计划”，推出“家家有光伏”专项方案并持续提供定制化光伏解决方案，在2026财年一季度新增屋顶光伏装机220MW，同比激增416%。TPREL还积极响应本土制造政策，建成4.3GW电池片与组件产能，规避进口关税的同时保障供给。 TPREL通过“政策响应+本地产能+定制服务”的协同，将政策红利充分转化为市场竞争力，稳步巩固其在印度光伏市场领先地位。

方案二：以收购为纽带整合资源，从单一产品向全产业链延伸

◼ 全球光伏产业的竞争已全面升级至全产业链系统集成能力的比拼，企业的增长引擎正从过往依托单一环节的优势，转向通过资源整合提供整体解决方案的新模式。2025年，Nextracker以收购为核心整合全链资源，先后收购Solar Pile International、Ojjo等基础工程企业，Origami Solar等组件配套企业，以及Bentek等电气系统企业，构建起覆盖结构、电气、数字的全链路产品矩阵。其业绩持续爆发，收入从2023财年的19亿美元增长到截至2025年9月的过去十二个月的34亿美元，最终以更名为Nextpower宣告转型为综合能源解决方案提供商，目标2030财年营收突破56亿美元。这一战略使其成功从单一产品供应商转型为全产业链服务商，稳固了全球市场领先地位。

方案三：优化自身业务结构

◼ 当前光伏市场贸易保护主义持续升温，各类贸易壁垒层层加码。面对这一挑战，光伏企业可通过业务架构优化，实现“合规经营”与“市场留存”的双重目标。阿特斯为规避美国OBBB法案对FEOC的股权约束，与控股股东CSIQ启动美国业务重组：新设两家合资公司分管光伏与储能业务，自身持股24.9%精准满足合规要求；同时将三家供应美市场的海外工厂75.1%股权转出，获3.52亿元一次性对价。此举让阿特斯通过分红、租赁收入保留美国市场收益，2025年前三季度实现净利润9.9亿元，大型储能出货量同比增32%。调整后其聚焦非美市场强化优势，成功以合规架构稳固全球业务布局，为行业应对贸易壁垒提供了典型范本。

◼ 对于中国企业而言，面对贸易摩擦与海外产能缺口，企业需通过“核心市场就近建厂、技术创新降本增效、产业链内外协同”三重路径破局——在东南亚、墨西哥等区域进行本土化布局，以规避频繁的贸易摩擦；推广标准化生产与高端产品研发以提升竞争力，构建“国内+海外”双循环供应链以稳定成本。然而，海外扩张仍面临土地环保成本、人才短缺及供应链波动等挑战，需企业做好风险评估与政策借力，完善海外投资服务体系。唯有将科学的产能布局、技术创新与产业链协同深度融合，才能推动支架产业从“中国制造”向“全球智造”升级，在双碳目标下实现长效发展。

 

“十五五”新要求，光伏企业新课题

◼ 在充满变数的全球市场中，国内政策的一贯与有力，为中国光伏支架企业提供了成长土壤。最新发布的“十五五”规划进一步明确我国能源与产业发展路径。一方面，以消纳为核心的新型电力系统建设被列为优先任务，绿色制造与全生命周期管理正式纳入考核体系。另一方面，科技自立自强与新质生产力取代规模竞赛，成为新发展阶段的主线。这一系列变化，标志着国家正推动经济从“卷产能”向“卷系统价值”深度转型，其核心目标是实现能源结构的自主可控。预估两会后，各部门将陆续出台细化方案，推动规划全面落地。

◼ 重点落地措施包括：

1）建立碳排放总量和强度“双控”制度，完善激励约束机制；

2）大力开发非化石能源并推动化石能源高效利用，同时加强新型电力系统建设，保障绿电稳定供应；

3）做好“加减法”，培育绿色低碳产业并推动重点行业节能降碳；

4）此外加快生产生活方式绿色转型，夯实绿色发展基础。

◼ 从区域发展布局来看，“十五五” 时期我国光伏产业将形成区域协同的特征：西北地区凭借自然禀赋成为战略重心，通过跨省绿电交易等方式发电外送，实现能源资源与用电负荷的双向匹配；东部地区则聚焦高耗能产业和零碳园区的就地消纳。

数据来源：公开资料，SMM。

◼ SMM预测显示，2025年中国光伏新增装机量有望达到208GW，未来五年以9%的年均增速持续增长，至“十五五”末将突破292GW。集中式光伏仍是主力，装机占比稳定在50%以上。基于同样逻辑，我们预估中国光伏装机市场将至少维持年均100-120GW的增量。

数据来源：公开资料，SMM。

◼ 聚焦中国光伏支架耗钢市场，SMM测算，2026-2030年国内光伏支架年均耗钢量约为400-450万吨，占同期光伏行业总耗钢量的比重约30%（以2026年数据为基准）。

备注：仅统计集中式光伏支架装机需求，不含分布式钢结构、存量折旧替换及出口部分。

数据来源：公开资料，SMM。

 

SMM 黑色咨询

SMM基于对全球钢铁产业链及区域市场的了解, 以及强大的行业数据库及人脉资源，竭诚为客户提供上、中、下游产业链咨询服务；服务内容包括市场供需研究和预测，市场进入策略，竞争对手成本研究等，覆盖从铁矿 、煤炭、焦炭、钢铁到终端行业。SMM黑色已成功服务>300家世界500强，中国500强，央企，国企，上市公司，创业公司。

 

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