宏观方面，美伊冲突扩大化引发市场动荡，涉及中东局势及霍尔木兹海峡要道，市场恐慌情绪与通胀预期并行，同步影响全球金融市场，流动性担忧加剧及美元快速反弹下，铜价承压回落。库存方面，LME库存持平于257675吨；SHFE铜仓单增加4624吨至300505吨。需求方面，关注节后下游开工情况。

短期来看宏观风险与基本面承压并存，内外库存均超预期累积或触发市场对前期供需预期的修正，且当前下游采购情绪仍处偏弱区间，价格向上驱动面临较大考验，铜价或仍存在二次回调风险。但危中寻机，当金融市场已基本定价风险，当内外累库趋于结束，在中美释放积极信号的宏观大环境下，市场或再次进入风险偏好回升阶段，策略上维系逢低布局策略。

（来源：光大期货）