周一沪铅主力PB2604合约期价日内震荡重心上移，夜间横盘震荡，伦铅窄幅震荡。现货市场：上海市场驰宏铅报16765-16915元/吨，对沪铅2604合约升水0-50元/吨。持货商积极出货，加上交割后货源重新流入市场，江浙沪地区流通货源增多，同时电解铅厂提货源随行出货，主流产地报价对SMM1#铅贴水25元/吨到升水25元/吨出厂。再生精铅报价对SMM1#铅均价贴水50-0元/吨出厂，下游企业复工后陆续按需采购，现货市场活跃度相对好转。SMM：截止至本周一，社会库存为6.69万吨，较上周四减少0.02万吨。2月再生精铅产量为15.46万吨，低于预期，预计3月产量环比增加至20.77万吨。

整体来看，美伊局势仍显严峻，避险情绪带动有色普涨，铅价跟随重心上抬。基本面供需双增，铅价回升修复再生铅炼厂利润，复产预期改善，3月产量环比增量明显，同时电池企业复工且存补库动作，社会库存拐点显现。短期在市场情绪及去库支撑下，铅价震荡偏强，但上方空间谨慎，关注下游补库强度。