周三沪铅主力2603合约日内窄幅震荡，夜间横盘震荡，伦铅横盘震荡。现货市场：上海地区红鹭铅报17000-17025元/吨，对沪铅2603合约升水50元/吨。时至月末时段，部分持货商积极回笼资金，对厂提货源报价贴水再度扩大（沪铅2603合约），而小部分铅冶炼企业则低价惜售，以长单出货为主，主流产地报价对SMM1#铅均价贴水50元/吨左右出厂；再生铅企业出货分歧尚存，个别企业提前放假暂停出货，其他企业则积极出货，再生精铅报价对SMM1#铅均价贴水200-0元/吨不等出厂。SMM：华东地区某大型再生铅冶炼企业1月中旬恢复生产，后因其地区重污染天气频发，且环保管控持续时间较长，而再度停产。河南省气象台27日17时发布大雾黄色预警，该预警已对河南某大型冶炼企业生产构成影响，企业目前已采取减产30%措施应对管控。

整体来看，受重污染天气及亏损的影响，原生铅及再生铅炼厂减停产增多，供应端压力减弱，但终端电动自行车消费疲软，电池企业春节备货积极性有限，社会库存亦明显回升，制约铅价走势。基本面多空交织，且缺乏资金推动，市场交投清淡，预计铅价维持整数关口盘整。