周一，沪铜上涨，主力合约减仓2000余手。现货方面，据SMM数据，1月26日，SMM 1#电解铜均价为102435元/吨，较上一交易日上涨1605元/吨，铜价再度上涨，市场成交平平。黄金价格再创新高，铜价亦受到带动走高。资金方面，沪铜期货持仓量增加，日内资金大幅流入沪铜，铜价在经过一段时间的震荡调整后，或再度吸引多头资金入市。另一方面，铜价在矿端供应扰动与库存压力间寻求平衡，智利Mantoverde铜矿罢工持续构成短期支撑，数据显示，1月26日国内市场电解铜现货库存33.52万吨，持续累库，现实需求的疲软对价格上涨的拖累依然存在，三大交易所总库存虽然已超90万吨，但半数集中在美国仓库的失衡分布仍暴露出供需错配的潜在风险。整体而言，铜价偏强趋势不改，偏多思路对待。

（国信期货）