周四沪锌主力2603期价日内横盘震荡，夜间震荡偏强，伦锌收涨。现货市场：上海0#锌主流成交价集中在24310~24440元/吨，对2602合约升水120-140元/吨。出货贸易商不多，市场存挺价情绪，升水上抬，下游前几日有所点价采买，拿货情绪不高，成交转弱。SMM：截止至本周四，社会库存为11.88万吨，较周一减少0.32万吨。韩国锌业于去年12月收购了位于美国田纳西州克拉克斯维尔的Nyrstar冶炼厂，目前计划投资74亿美元对该厂进行扩建与翻新。该冶炼厂厂区现存的废料约60万吨，其中含有锌、铜、铅、银以及锗等多种关键金属，完成全部废料的加工处理预计需要六到七年时间。项目将于今年启动，2029年正式投入商业化运营。

整体来看，美国经济表现强劲、通胀符合预期，降低了降息预期，然美元下挫，提振锌价走势。受下游逢低点价提货影响，周度库存小幅减少，海外部分矿企下调产量指引，叠加伊朗地缘局势具较大不确定性，全球锌矿供应存收紧预期，加工费难有显著改善，成本端支撑强化。短期供需平衡，宏观情绪修复但依旧存不确定性，预计锌价维持高位震荡格局。