沪铜早间低开，午后翻红，收盘微涨0.04%。隔夜外围市场风险偏好不佳，铜价并未继续受贵金属涨势带动，走势偏弱，当前铜矿端仍然偏紧，但非美地区库存有所回升，国内需求预期不佳，高位调整态势延续。

智利国家铜业委员会周一发布的一份报告提出，由于矿石品位持续下降以及矿业计划的调整，智利已将年铜产量突破600万吨峰值目标的时间推迟数年，并大幅下调未来几年的产量预期。全球铜矿供应偏紧局面延续已久，短期或难有明显改善，前期对铜冶炼端影响相对有限，最近由于铜价高位运行，精废价差高企，国内废铜供应增加，后续仍需关注矿紧对冶炼端的冲击程度。

周二LME铜现货升水一度上行，但最近LME铜库存出现持续回升一幕，难以对铜价带来更多提振。国内方面需求疲弱，累库势头也仍在延续，且临近春节，下游需求预期难言乐观。最近美欧围绕格陵兰岛冲突不断升级，双方互相威胁加征关税，一度造成美国金融市场遭逾“股债汇”三杀，一定程度限制铜价走势。

对于铜未来表现，新湖期货表示，隔夜美国市场股债汇三杀，市场避险情绪攀升，铜价进一步下挫。另外昨日LME库存大幅增加，近几周国内库存亦显著累库，累库压力也导致市场情绪偏弱。不过预计在中期基本面向好，以及铜价回调将提振国内消费的支撑下，预计铜价继续下行空间有限，待宏观情绪好转，铜价将重回强势，回调或提供更好的多头介入机会。

（文华综合）