沪铜周五夜盘明显走弱，早间跌幅略有收窄，随后一直偏弱震荡，收盘下跌0.68%。有色板块氛围转弱，国内铜需求仍然偏弱，社会库存继续累积，铜价弱势调整。

最近国内铜精矿现货加工费继续弱势运行，交投热情有所回暖，目前海外铜矿端脆弱性仍然存在，继续支撑铜价走势。冶炼端，据smm调研，1月国内有5家冶炼厂检修，叠加统计周期问题，精铜产量有回落预期。

1月19日国内市场电解铜现货库存33.80万吨，较15日增1.05万吨。由于国产货源近期仍存到货增量，同时铜价高位运行，下游企业采购需求仍相对受限，库存因此维持增加。最近铜价略有回落，精废价差有所收窄，关注精铜下游需求能否出现改善。

对于铜价走势，金瑞期货表示，展望后市，暂缓关税令市场有所降温，但对铜影响可能不大，CL价差未出现明显变化。因此，预期的紧张维持尚未扭转和证伪看待，铜价总体的偏强震荡可能尚未结束。

（文华综合）