周四沪锌主力2603期价日内冲高回落，夜间窄幅震荡，伦锌窄幅震荡。现货市场：上海0#锌主流成交价集中在24770~25620元/吨，对2602合约升水30-50元/吨。盘面价格拉涨，贸易商积极出货报价，但下游几乎无采购意向，现货升水继续下滑。SMM：截止至本周四，社会库存为11.84万吨，较周一增加0.01万吨。据LME公告，自2026年4月14日起不再接受由YoungPoong公司生产的特殊高纯度锌品牌YP-SHG、韩国锌业有限公司生产的特殊高纯度锌品牌KZ-SHG99.995和KZ-LEAD品牌铅进一步交付。

整体来看，美国就业市场延续韧性，强化数月内美联储按兵不动的预期，美元反弹，国内央行市分行降息降准信号，宏观多空胶着。LEM称4月14日不接受部分品牌仓单注册，该消息点燃资金炒作热情，锌价拉涨。但据悉，该类品牌或因审核材料问题而被限制，补交材料或审后仍可保持交割，且12月LME韩国仓库金属特殊高纯度锌库存仅625吨，实质性影响有限。当前下游消费进一步受到抑制，现货升水跌幅较大，且社会库存僵持在11.8万吨附近，锌价走势已脱离基本面。短期消息消化，锌价进一步冲高动力有所减弱，预计转为高位震荡。