周三沪锌主力2603期价日内窄幅震荡，夜间震荡偏强，伦锌收涨。现货市场：上海0#锌主流成交价集中在24480~24685元/吨，对2602合约升水70-80元/吨。盘面价格走高，下游延续畏高，现货采买积极性差，成交不畅，升水继续走跌。加拿大矿企Silver Mountain Inc.表示，其位于秘鲁的 Reliquias 矿山复产进展顺利，已完成约 1,500 米井下掘进，选厂翻修按计划推进，目标于 2026 年第三季度实现商业化生产。

整体来看，美国零售销售数据超预期，但市场对美联储独立性担忧未解除，美元指数在99附近徘徊。锌价跟随有色板块波动，当前铜锌比价接近上市以来高点，锌铝比价接近2021年9月高位，比价修复诉求支撑锌价高位。基本面延续弱势，原料高价进一步拖累下游消费，初端企业开工承压，采买弱势，现货升水持续回落。短期资金主导盘面走势，预计锌价维持震荡偏强，波动率放大。