隔夜受商品情绪转弱影响，沪锡大幅下挫，今日跌幅有所收窄，主力合约收跌4.68%，报326330元/吨。此前贵金属及铜价屡创新高，在资金外溢效益下，基本面供需偏紧的沪锡获资金关注，最高上探35万关口。但下游需求仍然疲软，对当前价格接受度有限，叠加缅甸复产进度提升，基本面边际出现走弱迹象，沪锡高位回落。

2025年11月，中国锡矿砂及其精矿进口量为15,099.34实物吨（折合约5,578.04金属吨），同比微降0.67%，但环比增长12.73%，显示进口节奏有所加快。其中，自缅甸进口量达7,190.21实物吨（折合约1,636.05金属吨），同比大幅增长92.16%，环比激增89.94%，表明佤邦地区锡矿复产进程正逐步兑现。据行业人士反馈，12月自缅甸进口的锡矿量保持稳定，且有望维持在2,000金属吨以上的水平，进一步印证供应端边际改善的趋势。

由于锡价近期仍处于高位震荡区间，市场交投氛围冷清。贸易商普遍持谨慎态度，报价积极性下降，主要反映当前价格已处相对高位，而下游接货意愿薄弱。终端用户多以观望为主，仅在价格回调时释放少量刚需订单。整体来看，下游订单表现疲软，消费电子领域需求持续低迷，终端采购基本维持“按需、低频、低价触发”模式，消费复苏节奏缓慢，短期内锡市需求端难见实质性改善，市场呈现“有价无量”的清淡格局。

对于后市，新湖期货评论表示，当前国内锡矿供应仍偏紧，冶炼厂开工未有明显上升，产量基本平稳。而消费疲弱状态明显，终端市场淡季走弱，下游焊料企业订单减少，开工率下降。国内库存明显攀升。累库对价格有一定压力，短期锡价或震荡回调。

（文华综合）