本周四氧化三锰现货价格大幅上涨，但市场呈现“涨价易、传导难”的分化态势。 成本端，双重原料涨价形成叠加压力：占生产成本超60%的主原料电解锰，本周价格大幅上涨并持续高位坚挺，显著抬升四氧化三锰成本基数，且电解锰涨幅尚未企稳，进一步放大成本不确定性；辅助原料硫酸锰市场亦维持高位震荡运行，双重成本叠加下，四氧化三锰生产企业面临的成本压力剧增，挺价惜售心态愈发强烈，成为价格上涨的核心驱动力。 生产端，供应保持平稳态势：多数企业依旧遵循成熟的“以销定产”运营模式，库存始终控制在合理区间内，未出现库存积压问题；旺季结束后，企业排产量虽较前期有小幅提升，但增长节奏较上周明显放缓，整体供应规模未出现大幅扩张，对当前高价形成一定支撑。 需求端，采购积极性虽有提升但传导受阻：锰酸锂价格大幅回升带动行业景气度回暖，进而拉动上游四氧化三锰采购需求；加之下游电芯厂普遍秉持“买涨不买跌”的市场心态，现货市场交易活跃度稳步攀升，为价格上涨提供有力需求支撑。但需注意，四氧化三锰价格短期涨幅过大，下游企业对高价接受度不足，导致订单传导环节出现阻滞，部分采购需求暂缓释放，市场呈现阶段性不稳定状态。